Glassnode报告：链上数据显现复苏迹象，比特币流出速度放缓_新闻

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Glassnode报告：链上数据显现复苏迹象，比特币流出速度放缓

2026-06-18 21:55:16

链上数据显示复苏迹象，比特币流出速度放缓

比特币的网络流出速度正出现放缓迹象，这表明近几个月来一直拖累市场的抛售压力可能正在减轻。根据链上分析公司Glassnode的数据，该加密货币的实现市值——一种衡量所有链上移动代币总成本基础的指标——在过去90天内下降了1.45%。然而，这一下降率在过去一周已急剧放缓至仅0.18%，表明投资者行为可能趋于稳定。

卖单减少，市场流动性改善

流出放缓的同时，市场流动性状况也在改善。Glassnode的分析显示，币安现货订单簿上的买单数量已开始超过卖单，这一转变可能表明在当前价格水平上需求正在增长。订单簿动态的这种反转通常被交易者视为短期看涨信号，尤其是在伴随交易所流入减少的情况下。

尽管这些链上信号令人鼓舞，但比特币仍面临显著的价格压力。该资产目前的交易价格较其链上公允价值低约15%。Glassnode使用真实市场均值指标计算这一公允价值——该估值模型平均了每枚代币最后在链上移动时的价格。该公允价值为77,200美元，表明比特币当前市场价格远低于链上数据所暗示的均衡估值。

短期持有者仍处于亏损状态

令谨慎情绪加剧的是，比特币价格也低于短期持有者的平均链上购买价格——Glassnode报告该价格为72,600美元。这一群体（通常指持有代币不足155天的地址）目前处于未实现亏损状态。从历史来看，这种情形往往预示着后续的积累或抛售阶段，具体取决于更广泛的市场情绪。

链上基本面的改善与持续的价格疲软之间的分化，已成为近期市场评论的核心主题。尽管流出放缓以及买盘流动性增强等指标暗示可能正在筑底，但价格尚未确认反转。

对投资者意味着什么

对于市场参与者而言，Glassnode数据呈现出一幅微妙的图景。一方面，实现市值下降速度的放缓以及订单簿构成的改善，表明最严重的抛售可能已经过去。另一方面，比特币相较于其链上公允价值的持续折价以及短期持有者的亏损状态，表明全面复苏可能需要时间。

投资者还应考虑到，链上指标属于滞后指标——它们反映的是过去的交易和汇总行为。虽然这些指标为评估市场健康状况提供了有价值的背景信息，但它们无法准确预测短期价格走势。

结论

Glassnode的最新数据为比特币描绘了一幅谨慎乐观的图景。流出速度放缓以及流动性状况改善是积极信号，但价格仍低于关键的链上估值水平。未来几周将是决定性时期，无论这些早期复苏迹象会转化为持续的上涨动力，还是市场需要进一步盘整。

常见问题

问题1：什么是比特币的实现市值，为什么它很重要？
实现市值是一种链上指标，它根据每枚比特币最后移动时的价格而非当前市场价格进行估值。它能更准确地反映投资者的总体成本基础，并用于评估市场是否被高估或低估。

问题2：什么是真实市场均值价格？
真实市场均值是Glassnode开发的一种估值模型，它计算所有流通代币最后一次在链上移动时的平均价格。这被视为比特币链上公允价值的一种衡量标准。

问题3：为什么短期持有者价格很重要？
短期持有者（持有代币不足155天）的平均购买价格扮演着心理支撑位或阻力位的角色。当比特币交易价格低于这一水平时，许多近期买家处于亏损状态，这可能导致抛售压力或根据市场情绪引发积累。

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