CME就Kalshi永续期货起诉CFTC_新闻

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CME就Kalshi永续期货起诉CFTC

2026-06-19 05:41:34

CME起诉CFTC，试图阻止Kalshi等平台在美国推出加密货币式永续合约

据报道，芝加哥商品交易所集团（CME Group）已对美国商品期货交易委员会（CFTC）提起诉讼，旨在阻止Kalshi及其他平台在美国提供加密货币风格的永续期货合约。此次法律行动针对的是CFTC近期允许受监管场所上市永续期货的决定——这一产品结构长期以来一直是离岸加密货币交易所的典型特征。据雅虎财经报道，作为全球最大的衍生品交易所，CME认为监管机构的批准破坏了现有市场结构保护措施。

CFTC此前曾发布与加密货币永续期货产品获批相关的新闻稿。消费者权益保护组织Better Markets警告称，该决定将会危及散户投资者。

CME为何就Kalshi问题挑战CFTC

CME的诉讼直接挑战了CFTC批准一种源自未受监管加密货币市场的产品形式的权力。该交易所主张，永续期货是在传统监管框架之外设计的，在未经过更严格审查的情况下不应获得批准。Kalshi最初以预测市场平台闻名，一直在积极拓展加密货币永续期货领域，以此作为其产品多元化计划的一部分。CME将这一扩张视为一种竞争威胁，并认为其源于监管机构的过早批准。据路透社报道，该案还提及Coinbase等可能从CFTC决定中受益的平台。

加密货币式永续期货有何不同

永续期货是一种衍生品合约，与传统期货不同，它没有到期日。交易者可以无限期持有头寸，通过定期支付的资金费率使合约价格与标的资产的现货价格挂钩。在CME等交易所交易的标准期货合约有固定到期日，需要结算或展期。永续期货消除了这一限制，因此成为离岸加密货币平台上的主流交易工具。将这种产品结构引入CFTC监管环境，引发了关于风险控制、保证金要求和散户投资者保护等方面的疑问。CME的法律挑战表明，该交易所认为监管机构在批准一种缺乏传统衍生品市场安全保障机制的产品时操之过急。

CME与Kalshi之争对美国加密货币及衍生品市场意味着什么

如果CME胜诉，该裁决可能开创先例，限制加密货币原生产品结构在美国受监管场所的引入。在Kraken等平台迅速扩张产品线的背景下，其他考虑类似上市的交易所将面临同样的限制。此案凸显了美国金融监管中的更广泛矛盾：老牌交易所利用法律渠道限制新兴平台的竞争。CME在传统期货市场的主导地位使其既有资源也有动力去挑战可能侵蚀其市场份额的产品。对于散户交易者而言，结果将决定永续期货是否能够通过美国受监管平台广泛普及，或仍主要局限于离岸场所。这场争议也发生在加密货币市场受到更严格监管审查的背景下，诸如HyperFund欺诈案等执法行动凸显了监管机构试图管控的风险。如果联邦法院作出有利于CME的裁决，将意味着现有市场结构规则优先于CFTC为适应受加密货币启发的金融产品所做的努力，从而可能减缓美国受监管平台上新型衍生品上市的进程。

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