暴跌90%与日益严峻的审查
MemeCore的原生代币$M从4月峰值4.82美元一路跌至0.41美元,跌幅超过90%,随后小幅回升至约0.70美元。此次崩盘在加密社交媒体上引发广泛关注,并再次激起人们对主流交易所上架的“低流通、高估值”代币的普遍担忧。
审查的焦点集中在了链上调查员@zachxbt身上。他公开质疑,有多少散户投资者因MemeCore团队的所谓操纵行为而蒙受损失。他直接发问:“有多少散户投资者因MemeCore团队的M代币操纵而损失资金?”同时,他也对交易所的上币决策提出质疑,追问为何Kraken和Bitget会上架M现货,以及为何币安会上架M永续合约。
根据X平台上的帖子,ZachXBT要求MemeCore解释,为何M能在供应量明显集中于少数持有者手中的情况下,达到数十亿美元的估值。他写道:“请提供哪怕一个数据点,来支撑你们所谓的前20大代币、60亿美元市值的说法,并解释为何内部人士持有超过90%的供应量。”
Bubblemaps的数据显示,大量代币集中在少数大额钱包中,这些钱包很可能属于团队或内部人士。据估计,内部人士控制着总供应量约99.6%的份额,非内部人士仅持有0.1%(约970万枚M代币),这意味着真实的自由流通盘对应的流动性仅约400万美元。
交易所上架与RAVE事件的前车之鉴
Bitget于2025年7月开放了M现货交易,四天后币安期货上线了最高50倍杠杆的MUSDT永续合约,Kraken也支持M交易。随着代币崩盘,这三家平台都落入了ZachXBT的批评范围。
此次对MemeCore的审查时机耐人寻味,恰逢RaveDAO崩盘之后。在ZachXBT揭露了其所谓“拉高出货”式操纵行为后,RAVE暴跌超过95%。ZachXBT此前已将M与SIREN、MYX、COAI、PIPPIN、RIVER等其他“价格走势高度可疑”的代币一同标记,并表示计划逐一审查它们。
争议的核心是熟悉的迷因币难题:当价格乘以总供应量时,市值可能显得极其庞大,即使大多数代币并未真正流通。批评者指出,这种动态可能扭曲人们对MemeCore价值的认知,尤其是在订单簿深度不足的情况下进行价格发现时。有限的流通量会使估值看起来比底层流动性所能支撑的水平更高。
ZachXBT此前曾质疑MemeCore的估值和代币供应,包括对内部人士集中持有以及与交易所相关的可疑资金流向的担忧。这些指控尚未在法庭上得到验证,而最近的崩盘本身也不能证明操纵行为的存在。截至本文撰写时,MemeCore团队尚未发布任何官方回应。
ZachXBT是一位化名的链上调查员,有着大量可查的记录。2025年2月,他以事件响应顾问的身份加入加密风投公司Paradigm。Paradigm联合创始人Matt Huang表示,ZachXBT已帮助黑客和诈骗受害者追回了超过3.5亿美元的资金。
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