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晨间简报:Strategy旗下MSTR和STRC暴跌至52周新低

2026-06-25 20:10:17
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晨间速递

各位早安!

今日头条:📉 策略公司MSTR与STRC双双跌至52周新低

周三,策略公司的普通股与优先股均跌至52周最低点。迈克尔·塞勒构建的财库模型正面临现实考验。MSTR下跌9.35%,收于94.13美元,盘中一度触及92.28美元的52周低点,与52周高点457.22美元相比跌幅惊人。STRC——塞勒用以筹集比特币购买资金的股息优先股——下跌7.41%至80.84美元,同样创下52周新低,且远低于100美元的面值。比特币本轮回调中曾跌至59,200美元,但在美光科技业绩超预期后回升至61,000美元。MSTR与STRC盘后也小幅反弹。

眼下价值万亿美元的问题是:这场清算是否即将见顶?如果是,何时到来?周一3亿美元的现金增发本意是稳住STRC,但三天后它依然创出新低。市场显然不相信仅靠现金能解决问题。更深层的症结在于“死亡螺旋”:MSTR跌得越狠,塞勒可用于购买比特币或筹集资金偿债的弹药就越少(尽管他目前持有的现金足以覆盖约10个月的债务)。有人认为塞勒应立即抛售大量比特币重头再来;也有人认为比特币巨鲸正试图逼爆塞勒,通过打压比特币价格迫使他就范。我们无法确知所有运作机制,但有一点可以肯定——过山车远未结束。系好安全带……

🎯 体育博彩推动交易量,Kalshi估值剑指400亿美元

据英国《金融时报》报道,Kalshi正洽谈以约400亿美元估值进行新一轮融资。这几乎是三个月前(今年4月)以100亿美元估值完成10亿美元融资时的两倍。估值跃升的背景是:上月平台交易量飙升至逾170亿美元,6月有望突破250亿美元,而去年同期不到50亿美元;其中体育相关合约占比约65%。值得注意的是,世界杯合约交易量已超50亿美元,而赛程还未过半。

平心而论,体育并非Kalshi增长的唯一引擎。其加密货币市场规模已增长至每周10亿美元,自2025年12月以来扩大了20倍。如今他们又推出了合规永续合约,预计将进一步推高交易量。总体来看,Kalshi在各市场板块的未平仓合约量几乎是Polymarket的三倍——11亿美元对比4.84亿美元。

增长也带来了手续费收入的飙升。去年6月,Kalshi手续费收入为800万美元;而今年6月仅用25天就已突破1.8亿美元。预计2026年上半年手续费总收入将超过8亿美元,月环比增长率达10%至20%。到年底时,这个400亿美元的估值或许看起来相当便宜……

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