随着加密货币股票抛售加剧，Coinbase和Circle落后于大型科技公司_新闻

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随着加密货币股票抛售加剧，Coinbase和Circle落后于大型科技公司

2026-06-28 01:43:15

美国科技股回调波及加密领域，市场反应揭示数字资产股票与标普500指数之间出现更深层的割裂

美国科技股的全面回调正波及加密领域，而市场的反应暴露出数字资产股票与更广泛的标普500指数之间出现了更深层的分裂。Coinbase和Circle的股价从峰值水平的跌幅远超许多大型科技股，这突显出投资者正将加密股票视为对风险情绪和数字资产基本面具备更高贝塔属性的风险敞口。

根据Kobeissi Letter引用的数据，Coinbase股价较历史高点下跌了69%，而Circle的跌幅则为72%。这些跌幅超过了甲骨文、Salesforce、Netflix和Palantir等几家主要科技公司的回撤幅度，后者的股价较峰值大约下跌了48%至57%。相比之下，标普500指数仅从近期高点回落了约3.5%，这表明与加密相关的股票在整体市场轮动之外还承受着额外的压力。

关键要点

专注于加密领域的股票跌幅远超标普500指数，表明在科技板块整体疲软的基础上，还存在公司和行业特定的风险。市场情绪已随数字资产价格一同恶化，比特币跌破60,000美元，以太坊则跌至约1,500美元。运营压力开始体现在财报中：Coinbase公布的业绩不及预期，季度营收下降并出现每股亏损。21Shares表示，机构采用正在改善市场的某些方面（尤其是稳定币和代币化），但该公司仍认为比特币的四年周期是价格行为的关键驱动因素。

加密股票为何与传统科技股走势不同

直接的背景是科技股的大范围抛售，但加密领域的反应似乎更为强烈。这种压力与日益增长的不确定性有关，即人工智能的进步可能颠覆科技领域部分现有商业模式。尽管存在波动，半导体股整体上仍保持得更好，而加密相关股票则在数字资产市场疲软中持续承压。投资者似乎也在权衡美国在加密市场监管结构方面的政策进展速度。文章指出，美国在全面立法方面进展不均，这可能对那些依赖更清晰监管框架和更可预测市场准入条件的上市加密公司产生影响。

数字资产价格疲软加剧股市下跌

随着比特币和以太坊的跌势扩大，市场对加密的情绪已转向更加谨慎。报告称，本周比特币跌破60,000美元，使其较10月峰值的跌幅扩大至超过54%。与此同时，以太坊面临沉重抛压，交易价格约为1,500美元，较去年高点下跌约69%。当加密货币价格下跌时，股票投资者往往不仅仅重新评估营收预期。他们还可能调整对流动性、交易活动、托管需求以及加密相关业务整体风险偏好的假设。从这个意义上说，股市抛售可以被视为一种复合效应：传统市场疲软降低了风险承受能力，而代币价格下跌则直接压缩了加密相关公司的基本面。

Coinbase业绩凸显财务表现正面临考验

除了价格走势外，公司基本面也加剧了负面情绪。文章提到Coinbase第一季度的表现，称该交易所运营商公布的业绩未达到华尔街预期。根据Cointelegraph的报道，Coinbase营收较上一季度下降21%，公司每股亏损1.49美元，而分析师预期每股盈利0.27美元。这些数据有助于解释为何在市场环境疲软时期，该股反应如此剧烈。在经济低迷时期，加密平台的营收对交易量减少和流动性收紧尤为敏感。即使机构参与度增长，如果更广泛的市场活动下降速度快于新需求的抵消速度，季度业绩仍可能面临压力。CoinShares的数据和其他行业指标常常强调机构采用，但股市往往会对短期盈利信号迅速做出反应。在这种情况下，报告表明Coinbase的基本面正在恶化，与此同时更广泛的数字资产市场也在抛售。

21Shares下调2026年展望，同时仍追踪四年期比特币周期

尽管加密股票承压，至少有一家知名资产管理公司提供了更具结构性的观点，指导投资者接下来应关注什么。文章重点介绍了21Shares的年中展望，该公司下调了对2026年的预期，认为数字资产价格的表现相对于行业基本面而言有所落后。21Shares在报告中表示，机构采用仍在加强——尤其是在稳定币、代币化和预测市场等领域。然而，该公司的核心框架保持不变：比特币的四年市场周期继续对加密价格产生主导影响。21Shares指出，机构持有量的增长有助于缓和比特币的回调幅度，但并未从根本上改变该资产的周期性行为。该公司明确收回了早前关于四年周期已过时的立场，报告称“比特币的周期正在演变，但尚未被打破”。这一区别对投资者很重要，因为它将“采用”重新定义为一种稳定力量，而非立即打破周期的因素。稳定币的使用、代币化活动及其他机构渠道可以在价格趋势滞后时支持生态系统，但如果比特币继续遵循其历史节奏，更广泛的市场估值可能仍将面临压力，直到周期发生转变。

投资者接下来应关注什么

鉴于加密股票目前同时反映出避险的科技股背景以及比特币和以太坊再度出现的疲软，投资者近期的信号将很可能聚焦于基本面是否企稳——尤其是主要上市平台的交易量和季度业绩。与此同时，21Shares的观点表明，即使机构采用范围扩大，市场参与者仍应继续关注比特币的周期动态；现在的问题是，在周期的下一阶段，改善的采用能否转化为更清晰的价格复苏。

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