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美国衍生品试点项目批准比特币、以太坊及USDC成为合格抵押品

2025-12-11 00:04:53
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CFTC试点项目允许使用BTC、ETH和USDC作为抵押品

美国商品期货交易委员会推出一项试点计划,允许比特币、以太坊和USDC在美国衍生品市场中作为抵押品使用。代理主席卡罗琳·D·范宣布,此举旨在扩大数字资产在美国监管体系下的安全准入范围。该计划源于CFTC加密研讨会上发起的代币化抵押品倡议,并参考了总统数字资产市场工作组的建议。


建立三大代币抵押框架

试点计划允许期货经纪商在参与计划的前三个月内接受BTC、ETH和USDC作为客户保证金抵押品。根据公告要求,参与机构必须满足严格的资产隔离、托管控制、估值规范和法律效力等标准。这一架构为企业使用代币化抵押品创造了受控环境,同时维持了监管市场所需的保护机制。

在初始阶段,期货经纪商需每周提交客户账户持有的数字资产总量报告,并随时向CFTC报告影响数字资产抵押品的异常情况。这些措施使监管人员能够有效监控新兴风险,同时不影响企业使用合规数字资产。

范主席强调,该计划"建立了明确的客户资产保护机制,并强化了CFTC的监控与报告体系"。这一表态与其推动数字资产安全准入,同时维持高标准监管的总体目标一脉相承。


行业反响与市场信心建设

行业领袖迅速作出积极回应。Coinbase首席法务官保罗·格鲁瓦尔指出,这一决定"印证了加密行业长期以来的认知:稳定币和数字资产能够提升支付效率、降低成本并控制风险"。此番言论反映出市场对代币化抵押品提升市场效率的普遍预期。

CFTC新规同时适用于代币化国债、货币市场基金及其他实物资产,明确要求代币化产品需与传统抵押品适用相同监管标准。这种处理方式既保持了规则一致性,又为市场参与者提供了清晰的操作指引。

Circle总裁希斯·塔伯特认为,更新后的框架"在保护客户权益、降低结算摩擦、支持全天候风险控制的同时,通过优化监管协同巩固了美元领导地位"。他特别强调近实时结算机制可有效缓解夜间与周末的流动性压力。

Crypto.com首席执行官克里斯·马萨莱克称赞该指引是"重要里程碑",指出代币化抵押品在美国境外早已普及,如今CFTC的监管使得全天候交易"在美国成为现实"。瑞波公司的杰克·麦克唐纳补充道,承认稳定币作为保证金"将释放更大资本效率",助力数字资产实现负责任规模化。

CFTC同时撤销了第20-34号咨询公告,声明其已不符合当前市场环境及《GENIUS法案》要求。这项基于公众意见和行业咨询作出的决定,为数字资产融入美国衍生品市场构建了更现代化的监管框架。

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