比特币能否进入新一轮强势牛市,或许取决于机构投资者为市场提供的资金流入规模。链上数据分析公司CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示,比特币可能会迎来又一次抛物线式牛市,但本轮周期的驱动因素将与以往有所不同。
Ki Young Ju在社交媒体平台X上发文指出,随着比特币市值增长,其资本回报率多年来已显著下降。据他举例,2011年约27亿美元的资金注入市场,推动比特币价格飙升了55436%。相比之下,尽管当前周期吸引了约6970亿美元的资金流入,比特币的回报率却仅为689%。
该分析师认为,这一现象表明,随着比特币市值扩大,推动其价格上行所需的资金量远超过去。因此,下一轮大牛市的主要驱动力预计将来自机构投资者的大规模资本配置,而非个人投资者。
Ki Young Ju强调,比特币若要实现长期成功,其角色必须超越交易所交易基金(ETF)所投资的资产。在他看来,比特币在全球宏观经济体系中被认可为一种战略性资产类别,将是打开新资本流入大门的最重要进展之一。
CryptoQuant首席执行官表示,这一转型仍处于早期阶段,比特币仍有增长潜力。Ki Young Ju补充道,如果比特币能基于其已实现市值吸引超过1万亿美元的新资本,那么极有可能重现过去那种抛物线式的牛市行情。
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