稳定币市场三个季度来首次收缩，生息代币市值蒸发数十亿_新闻

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稳定币市场三个季度来首次收缩，生息代币市值蒸发数十亿

2026-07-02 20:25:10

三年来首次季度下滑：收益型稳定币市值蒸发数十亿美元

据加密货币交易所CEX.IO报告显示，2024年第二季度稳定币总供应量出现下降，这是自2023年第三季度以来首次出现季度性收缩。此次下滑主要由收益型稳定币的大幅下跌驱动，该类稳定币的市场供应量减少了超过35亿美元。

收益型稳定币领跌

本季度收益型稳定币供应量下降了15%，逆转了此前持续增长的趋势。其中，Ethena发行的sUSDe代币跌幅最大，下降52%，市值减少约20亿美元。Sky发行的sUSDS代币也下跌了16%。这些代币通过多种DeFi机制为持有者提供收益，此前由于投资者在低利率环境中寻求回报，它们的需求曾十分强劲。

截至第二季度末，整个稳定币市场市值稳定在3120亿美元，低于年初水平。稳定币交易对的调整后交易量也下降了5.5%，表明该领域活跃度有所降低。

传统资产支持的稳定币逆势增长

并非所有稳定币都出现下滑。由传统金融资产（如美国国债和货币市场基金）支持的代币录得显著增长。贝莱德的BUIDL基金代币上涨2%，Circle的USYC上涨16%。Ondo Finance的USDY表现最为强劲，本季度涨幅超过66%。

这种分化表明，机构投资者和散户投资者的偏好正在转变，更倾向于选择具有透明、受监管支持的稳定币，而非纯算法或DeFi原生的收益型机制。代币化现实世界资产（RWA）的持续增长，正吸引传统金融参与者寻求链上低风险工具的资金。

这对加密市场意味着什么

收益型稳定币供应量的收缩表明，投资者正在重新评估DeFi生态系统中的风险。尤其是Ethena的sUSDe大幅下跌，可能反映了市场对其收益模型可持续性的担忧，或整体市场情绪的变化。与此同时，资产支持型稳定币的崛起标志着市场正在成熟，资金流向那些具有更清晰监管合规性和更低交易对手风险的产品。

对于交易者和流动性提供者而言，稳定币供应减少可能导致可用于交易和借贷的资本降低，短期内可能抑制市场活跃度。不过，受监管的稳定币替代品的增长，可能会为未来的广泛采用奠定更坚实的基础。

结论

自2023年底以来首次出现的稳定币季度供应下降，标志着加密市场的一个重要转折点。尽管收益型代币面临阻力，但传统资产支持型稳定币的扩张表明，市场正朝着与受监管金融体系融合的大趋势发展。投资者应密切关注这些变化，因为它们正在重塑稳定币格局。

常见问题

问：2024年第二季度稳定币供应量为何下降？

主要原因是收益型稳定币供应量下降了15%，其中Ethena的sUSDe损失了约20亿美元的供应量。这超过了传统资产支持型稳定币的增长。

问：哪些稳定币在季度内实现了增长？

由传统金融资产支持的稳定币出现上涨，包括贝莱德的BUIDL（+2%）、Circle的USYC（+16%）以及Ondo Finance的USDY（+66%）。

问：供应量下降对加密交易者有何影响？

稳定币供应减少可能降低交易和借贷的可用流动性，短期内可能导致市场活跃度下降和价差收窄。

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