比特币稳守6.1万美元，美国就业数据落地；AI板块疲软引发市场猜测比特币底部_新闻

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比特币稳守6.1万美元，美国就业数据落地；AI板块疲软引发市场猜测比特币底部

2026-07-03 10:07:54

比特币价格在弱于预期的美国就业数据公布后重新站上61,000美元，市场对美联储可能保持利率灵活性的预期有所回升。美国科技板块（尤其是与纳斯达克关联的资产）的抛售，也让交易员将本周四的走势解读为资金正从拥挤的风险资产转向比特币和黄金等传统稀缺价值储存工具。

美国6月非农就业人数增加5.7万人，远低于预期的11.3万人。劳工部同时将4月和5月的就业数据合计下修7.4万人，这给9月前的加息预期增添了压力。

核心要点

• 令人失望的6月就业数据降低了短期加息概率，为比特币在跌至57,750美元附近后的反弹提供了支撑。
• CME数据显示，9月加息的概率从昨日的64%降至54%，反映出市场预期的转变。
• 黄金与比特币同步走强，随着投资者对潜在政策路径趋向宽松的定价，"稀缺资产"逻辑得到强化。
• CryptoQuant分析师gaah_im引用的链上指标显示卖方力量趋于衰竭，其损益比水平为2022年以来首次出现。

就业数据改变利率预期，市场随之而动

加密货币反弹的直接催化剂来自劳动力市场的意外表现。非农就业增长远低于共识预期，且前几个月数据被下修，交易员开始重新评估美联储能依赖多少经济强度来支撑进一步加息。

这一重新评估体现在概率市场的变化上。CME数据显示，9月加息概率从前一日的64%降至54%。实际而言，这意味着尽管通胀担忧依然存在，但交易员越来越不相信美联储有必要上调利率。

与此同时，依赖稳定增长和低贴现率的风险资产承压。纳斯达克100指数回吐了过去三个交易日的涨幅，这折射出清晰的宏观主线：疲弱的就业数据会抑制市场对高估值股票的偏好，同时提升投资者对受益于流动性条件宽松的资产的兴趣。

黄金企稳，原油走软，强化流动性预期

周四黄金价格积极回应，交易员通常将此解读为投资者正在为更宽松的政策立场做准备。文章还将此与原油走势联系起来。西得克萨斯中质原油（WTI）稳定在70美元下方，而更广泛的大宗商品板块此前已受到地缘政治因素影响。

原油价格下跌，因卡塔尔外交部表示美国与伊朗代表的最新一轮谈判取得了"积极进展"。这一动向的意义不在于标题本身，而在于其对通胀压力的暗示：如果能源成本缓解，市场可能不再那么倾向于定价激进的紧缩政策。

在美联储方面，市场的注意力也重新转向其资产负债表。美联储资产负债表规模停滞在6.73万亿美元，尽管其政策授权允许每月购买最多400亿美元的短期国债和债券。疲软的劳动力数据和降低的通胀压力，通常被视为加速流动性注入的背景——这种动态可以压低收益率，并改善资金流向供应有限的资产的条件。

人工智能板块疲软与"资金轮动"论调将比特币重新置于焦点

除了宏观因素，还有行业层面的特定压力。交易员指出人工智能板块（尤其是芯片相关股票）的疲软，证明资金可能正在寻找替代方向。据报道，闪迪、希捷、西部数据、应用材料等公司股票周四盘中跌幅达9%或更多。

人工智能重仓股与比特币价格走势之间的这种分化，助长了资金轮动的叙事。尽管比特币近期在82,500美元附近遭遇阻力，但在就业数据公布后的重新定价中实现了反弹。文章指出比特币已远离周三57,750美元的低点，说明市场的下行势头正在减弱。

如果与人工智能相关的抛售持续，逻辑很直接：投资组合经理和交易员在降低高贝塔资产敞口后，可能会寻求其他回报和对冲渠道——尤其是那些能从流动性预期改善中受益的资产。在这种情况下，关注纳斯达克期货的投资者也会自然关注比特币的链上和宏观敏感性。

链上信号：卖方枯竭与2022年式的盈亏比重置

CryptoQuant分析师及链上研究专家gaah_im强调了一组用以衡量市场所处周期位置的指标。他在一篇引用的分析中指出，比特币的实现损益比已降至2022年以来的最低水平。"盈利供应净百分比"也转负——gaah_im称，从历史上看，这一指标能以"极高精度"标记周期底部。

对于投资者来说，如果你关注的不只是下一个头条，那么这部分信息最为关键。链上指标无法保证时机，但可以帮助判断推动下跌的抛售压力是否已经释放。盈利分布的负向转变意味着更多持有者实际上处于浮亏状态，从而降低了市场仍由大量自信获利者主导并随时准备在上涨时抛售的可能性。

文章还将比特币近期的部分疲软与围绕Strategy公司的失望情绪联系起来（该公司在市场上的讨论通常围绕其与比特币相关的资本策略）。尽管文章描述持有者因加速发行的MSTR股票（用于回购部分债务和支付优先股股息）面临稀释，但对市场观察者而言，大型企业玩家的供应动态和资金流向会影响短期波动性。

最后，疲软的劳动力数据、未来几个月政策预期放宽，以及链上读数显示的卖方枯竭，共同构成了讨论比特币短期内反弹至70,000美元的依据。这里的看涨逻辑不仅是"宏观面改善"，还在于市场可能已经接近某种投降状态，利率和流动性的进一步稳定有望迅速转化为新的需求。

接下来要关注的是，劳动力市场疲软是否继续主导利率预期——或者投资者是否会重新将美联储的立场定价为更加鹰派。链上指标或许指向耗尽，但市场将根据后续宏观数据、原油和通胀预期的路径，以及人工智能相关疲软是否会扩大为持续的轮动（而非仅仅一天的下跌），来决定反弹的速度。

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