Kraken代币化股票作为杠杆交易的抵押品_新闻

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Kraken代币化股票作为杠杆交易的抵押品

2026-07-05 05:35:33

Kraken 现支持代币化股票作为 Kraken Pro 杠杆交易抵押品

Kraken 现已允许符合条件的客户在 Kraken Pro 上使用代币化股票（如苹果、特斯拉和标普 500 ETF 份额的代币化资产）作为杠杆交易的抵押品，从而无需出售这些资产即可为期货和保证金头寸提供担保。

该交易所于 2026 年 7 月 3 日发布了这一变更，确认符合条件的 xStocks 会在支持期货和保证金交易的合格账户中自动被识别为抵押品。交易者无需手动质押这些资产，系统会自动检测符合条件的 xStocks 余额，并将其计入可用抵押品。

哪些代币化股票符合条件以及抵押品计算方式

Kraken 上线时提供了 10 种符合条件的 xStocks：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx 和 CRCLx。该列表涵盖了主要的美国股票、宽基指数 ETF 以及黄金 ETF，为交易者从一开始就提供了多样化的抵押品基础。

上线时符合条件的 xStocks 为 10 种。Kraken 表示，抵押品功能在 Kraken Pro 上以 10 种符合条件的 xStocks 起步启动。

每种 xStocks 都设有折扣率（haircut），即 Kraken 在计算其提供的抵押品价值时，对资产市场价值应用的一个百分比折扣。如果交易者持有价值 10,000 美元的 SPYx，且折扣率为 10%，那么只有 9,000 美元计入抵押品。波动性较高的名称会获得更高的折扣。

符合条件的 xStocks 的折扣率在 10% 到 30% 之间，具体取决于资产。每种资产的抵押品限额从 100,000 美元到 1,000,000 美元不等，其中 SPYx 和 QQQx 处于该范围的上限。

折扣率范围：10% 到 30%。Kraken 公布了首批符合条件的 xStocks 的折扣率区间为 10% 至 30%。

这些限额意味着，无论交易者持有多少 SPYx 或 QQQx，都不能将其价值超过 1,000,000 美元的部分用作抵押品。市值较小的代币化股票则相应设有 250,000 美元或 100,000 美元的低限额。

谁可以使用该功能以及限制的含义

期货抵押品适用于美国以外符合条件的客户，包括欧洲经济区（EEA）。保证金抵押品同样仅限于非美国客户，但排除了 EEA，这造成了一种分裂——欧洲交易者可以使用 xStocks 作为期货抵押品，但不能用于保证金头寸。

Kraken 披露，该产品背后的实体 Payward Digital Solutions Ltd. 已获得百慕大金融管理局的许可。该交易所还表示，该产品及 xStocks 均未且不会在当地证券监管机构注册。对于美国交易者而言，该功能完全不可用。

这种司法管辖区的划分表明，Kraken 正在应对错综复杂的监管体系，优先在规则允许的地区推出，同时避免在美国和部分 EEA 地区开展业务。考虑使用此功能的交易者应在假设可以访问之前核实自己的资格，这一动态类似于此前 Kraken Pro xStocks 抵押品公告中概述的初始框架。

抵押品实用性为何比单纯的代币上线更重要

xStocks 将其资产描述为 1:1 支持代币化的美国股票和 ETF，可跨多条区块链 24/7 交易。该项目网站列出了 167 种股票和 ETF，累计交易额超过 350 亿美元。

上线代币化股票以供交易只是第一步。允许交易者将其用作杠杆头寸的抵押品则是一种完全不同的实用性——它将代币化股票整合到交易所的风险基础设施中，而非将其视为独立的交易对。

Robinhood 也采取了类似的方向，表示其自身的股票代币可用于存入借贷池以及在更广泛的 DeFi 生态系统中用作交易抵押品等活动。区别在于，Kraken 发布了交易所原生的白名单、明确的折扣率表以及按地区划分的资格矩阵，而 Robinhood 尚未公开匹配这些运营细节。

让代币化资产在简单的买卖之外发挥功能的更广泛努力正在整个行业中推进。Chainlink 喂价支持 Ondo 代币化股票作为 DeFi 抵押品等举措表明，这一趋势同时贯穿中心化和去中心化基础设施。即使是 NYDIG 关于代币化现实世界资产（RWA）目前收益适中但未来潜力更大的评估，也指出抵押品实用性是一个关键突破口。

代币化股票的意义远不止所有权。符合条件的 xStocks 现在可以在 Kraken Pro 上用作期货和保证金交易的抵押品。

Kraken 推出后值得关注的方向

首批上线覆盖 10 种 xStocks，为追踪扩展提供了清晰的基准。任何对抵押品合格名单的补充都将表明交易所对代币化股票流动性和价格可靠性的信心增强。

折扣率或抵押品限额的变化则将反映风险评估的转变。折扣率收窄意味着 Kraken 认为这些资产的波动风险较低，而限额提高则表明来自大额交易者的需求增长。

区域访问是另一个变量。Kraken 是否会向 EEA 客户开放保证金抵押品，或向美国账户提供任何版本的功能，将取决于这些司法管辖区的监管发展。

关于 Kraken xStocks 抵押品的常见问题

目前哪些 xStocks 可以用作抵押品？Kraken 上线时提供了 10 种符合条件的资产：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx 和 CRCLx。

美国用户可以使用此功能吗？不能。使用 xStocks 作为期货和保证金抵押品均仅限于美国以外符合条件的客户。

折扣率如何影响可用抵押品价值？折扣率会降低您的 xStocks 用于抵押品计算的市场价值。如果折扣率为 20%，那么 10,000 美元代币化股票仅计为 8,000 美元抵押品。Kraken 根据资产不同，应用 10% 至 30% 的折扣率。

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