重新定义比特币价格轨迹:赛勒的资本流动论
Strategy(纳斯达克股票代码:MSTR)联合创始人兼董事长迈克尔·赛勒正在重塑投资者看待比特币价格轨迹的方式。长期以来被视为预测市场走势主导模型的四年减半周期,已不再是其论点的核心。
减半依然重要,但不再是唯一故事
赛勒明确表示,减半本身在结构上仍然具有意义。他在7月5日的一则贴文中提到,每四年减少新供应量,强化了比特币2100万枚上限的可信度,并仍为其货币架构的核心组成部分。这一点并未改变。
但他认为,真正改变的是推动价格的因素。比特币已变得过于机构化、过于全球一体化,且深度嵌入资本市场,已无法用散户驱动的供应周期来解释。他指出,简单的四年模型属于早期采用阶段,已不再反映该资产的实际表现。
资本流动取代挖矿周期成为主导驱动力
赛勒提出的论点具有结构性意义。他表示,未来十年比特币的走势将更少受矿工发行量的影响,而更多取决于资本在日益扩大的金融机构与工具之间的流动。ETF资金流、企业财库配置、主权储备决策、银行信贷、衍生品市场、保险资本以及结构化信贷产品——在他看来,这些才是当前重要的变量。减半按固定时间表收紧供应,而资本流动则决定价格走向。
“这是比特币采用的下一阶段:不仅仅是更多买家,而是更多资产负债表。”赛勒说道。
从数字资本到数字信贷
赛勒将论点延伸至他所谓的“数字信贷”——即连接比特币与更广泛全球经济的比特币支持金融产品层。资本市场需要收益、期限、抵押品和收入产品。比特币本身提供了一种优越的资本形式,而比特币支持的工具则使这类资本能够以推动采用超越简单买入并持有的方式在金融体系中流动。
“数字资本变成数字信贷,数字信贷变成数字货币。”赛勒在贴文中写道。他将这种演变描述为一种机制,不仅不会稀释比特币价值,反而会通过将其更深度融合进全球金融体系来强化它。
与此同时,Strategy于7月6日披露,其在6月29日至7月5日期间以2.16亿美元出售了3588枚比特币,以增强其资产负债表。这是该公司今年第二次出售比特币。
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