摩根大通呼吁投资者把握半导体抛售良机_新闻

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摩根大通呼吁投资者把握半导体抛售良机

2026-07-06 23:06:25

关键要点

摩根大通建议在2026年上半年回调后买入半导体股票

半导体基准SOX指数上周下跌5.4%，周一反弹2.5%

该行投资层级将半导体置于超大规模企业和AI易受影响板块之上

摩根大通因AI颠覆风险对软件、商业服务和媒体保持谨慎

分析师预计下半年市场广度扩大，看好小盘股及全球股票

摩根大通的谨慎提示

半导体股票在进入2026年下半年时经历波动。PHLX半导体行业指数（SOX）在独立日前缩短的交易周内下跌5.4%，这是该基准指数连续第二周下跌。

iShares Semiconductor ETF (SOXX)

然而，摩根大通分析师认为此轮下跌是诱人的入场机会，而非警示信号。该行策略师Mislav Matejka在周一发布的客户报告中表示，半导体增长周期远未触及顶峰。他强调，大规模新增产能最早要到2028年才能释放。

市场走势印证了这种乐观立场：SOX指数周一开盘上涨2.5%，纳斯达克综合指数早盘攀升0.7%，显示投资者对AI相关芯片制造商的兴趣重返华尔街。多只前一周表现不佳的个股引领了周一的反弹，应用材料、Marvell和博通均录得涨幅。西部数据、希捷和闪迪等存储芯片制造商同样上涨，推动Roundhill Memory ETF涨幅超过6.1%。

尽管对半导体前景乐观，摩根大通对其他AI相关投资则更为谨慎。Matejka指出，该行的投资优先级为“半导体优于超大规模企业，优于高风险AI板块”。他认为，科技巨头“可能因盈利变现担忧而面临持续的估值下调”。摩根大通对所谓“AI侵蚀”风险领域——包括软件、商业服务和媒体公司——保持“基本面看空”立场。虽然超卖条件下可能出现技术性反弹，但该行整体观点仍然悲观。其核心担忧在于，人工智能正在蚕食这些行业的收入，而非创造新的增长机会。

2026年下半年市场展望

除半导体板块外，摩根大通预计全球股市将在下半年创下新高。该行认为，强劲的盈利预期、通胀趋势缓和以及投资者头寸保守是基本面支撑因素。Matejka还指出，伊朗相关地缘政治紧张局势的缓解可能成为催化剂。他表示，原油价格、通胀预期、国债收益率以及央行政策预期都可能从第二季度水平回落。他进一步指出，人工智能“不太可能成为年底前市场的唯一故事”。随着市场参与面从科技龙头向外扩展，小盘股、周期性板块及国际市场都将受益。该策略师认为，近几个月打压投资者情绪的滞胀担忧预计将消退。

摩根大通的核心论点十分明确：半导体股票目前是布局人工智能的最佳工具，而其他AI相关投资则面临更高的风险。

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