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K33:比特币超半数供应处于亏损,正逼近周期底部

2026-07-07 22:04:08
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比特币亏损持有量增加,或预示市场接近周期底部

数字资产经纪公司K33表示,比特币的亏损持有供应量持续增加,这暗示加密货币市场可能正接近周期底部。K33在周二发布的一份报告中指出,目前超过50%的比特币(BTC)处于亏损状态。该公司补充道,由于过去一年的牛市行情相较于以往周期更为温和,当前的下跌趋势可能也不会过于剧烈。

从历史数据来看,当超过一半的流通供应陷入亏损时,比特币往往处于熊市后期。因此,这一指标成为分析师评估抛售压力是否可能接近枯竭的参考依据之一。

资料来源:K33

过去比特币周期在信号出现后数周内触底

K33指出,以往的熊市通常会在超过一半的比特币供应处于亏损状态后的数周内触及底部。在2017年的熊市周期中,比特币在超过50%的供应亏损后的31天触底;2018年11月,同样在供应过半亏损后的23天触底;2022年11月,这一间隔约为13天。2014年的周期则是一个例外,比特币在供应过半亏损后足足过了101天才触及底部,这也是唯一一个在信号出现一年后比特币价格反而下跌25%的周期。

资料来源:K33

不过,报告也指出,大型卖家(例如现货比特币交易所交易基金(ETF)的持有者)可能会因为其对价格的影响,使本轮周期的表现与以往不同。据Farside Investors数据,现货比特币ETF连续两天实现资金净流入,周一流入2.65亿美元,但6月份净流出总额达45.1亿美元,创下了最糟糕的单月纪录。

比特币风险偏好暗示底部即将到来:Block Scholes

其他指标也显示底部即将来临,例如衡量数字资产看涨与看跌动能的Block Scholes风险偏好指数。Block Scholes在历史上的8次类似情形中指出,比特币的风险偏好于7月3日降至-1.27的低点,此后有所回升,从历史数据看,这通常预示着后续100天内现货价格的中位数回报率为12%。

Block Scholes的一位发言人表示:“从历史角度看,这种走势往往伴随着现货价格更为看涨的优异表现,并可能导致资金进一步流向加密货币等风险资产。”

资料来源:Block Scholes

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