ESMA警示MiCA过渡后的加密资产托管风险_新闻

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ESMA警示MiCA过渡后的加密资产托管风险

2026-07-08 20:26:57

欧盟监管机构ESMA启动对加密资产托管服务运营风险的专项审查

欧盟市场监管机构ESMA（欧洲证券和市场管理局）正在启动一项专门的监督程序，重点审视加密资产托管服务商如何管理运营风险。此举旨在配合欧盟《加密资产市场监管框架》（MiCA）的全面推行——随着监管机构跨越初步过渡期截止日期，该框架已进入执行阶段。

根据ESMA周三发布的公告，该机构将启动一项名为"共同监管行动"（Common Supervisory Action, CSA）的专项举措，专门审查加密资产服务商（CASP）的数字运营韧性框架，其中托管服务是此次审查的核心焦点。

关键要点

ESMA的共同监管行动将聚焦于托管活动的运营韧性，包括企业如何管理密钥以及所存储的加密资产托管方式。

从现在起至2027年上半年，各成员国主管机构将对已获得授权的CASP进行基于风险的审查。

监管方将评估治理结构、交易控制、事件检测与响应能力，以及对外部服务商的依赖程度。

ESMA计划在2027年下半年行动结束后，将各国审查结果汇总形成最终报告，提交给其监管委员会。

为何ESMA此时对准了托管韧性

时机至关重要。ESMA此次公告恰逢MiCA过渡期于7月1日结束之后——这已将关注焦点转向企业如何在新欧盟规则手册下证明合规性。随着监管机构从过渡性安排转向常态化监管，托管因其在资产安全保障中的直接作用以及所涉及的高运营和技术风险，成为特别重要的领域。

ESMA在声明中表示，共同监管行动将评估CASP数字运营韧性框架的成熟度，尤其是与托管活动相关的部分。监管方强调，审查将包括密钥和存储管理（多数托管业务的核心组成部分），以及其他运营风险领域。

对市场参与者而言，这种监管聚焦远不止是合规手续。托管服务商通常处于交易平台、钱包和终端用户之间，这意味着运营故障可能迅速蔓延至关联服务。ESMA通过评估韧性框架而非仅查看正式授权状态，传递的信号是：运营控制的质量将成为核心监管关注点。

共同监管行动将如何开展

ESMA表示，该行动将由欧盟各成员国主管机构执行。监管方不会对所有相关企业进行统一检查，而是基于风险因素对已获授权的CASP进行抽样审查。

行动时间从即日起持续至2027年上半年。在此期间，监管机构将审查企业在实践中如何处理与托管相关的运营风险。ESMA指出，审查预计涵盖以下领域：

与托管运营相关的密钥和存储管理安排

支持韧性和运营控制的治理结构

用于管理和保障托管流程的交易控制

事件检测与响应能力

对外部服务商的依赖情况

这一范围表明，监管既关注预防性控制，也关注恢复准备。在数字运营韧性框架中，事件检测、上报和应急响应规划尤为重要，因为许多托管威胁本质上是运营层面的——从系统中断、配置错误到影响关键依赖的干扰事件。

从各国调查结果到ESMA层面报告

各国主管部门完成评估后，ESMA将汇总结果形成最终报告。该报告计划在2027年下半年行动结束后提交给ESMA监管委员会。

尽管共同监管行动由各国监管机构执行，但最终汇总为ESMA层面的产出对行业具有重要意义。这有助于形成更协调的欧盟层面视角，了解各成员国是否一致满足运营韧性期望，并可能影响监管机构在发现薄弱环节后的后续跟进方式。

托管服务商适应MiCA新阶段

ESMA的托管审查恰逢部分市场仍在调整以适应MiCA要求之际。据消息来源指出，一些托管服务商已开始支持加密平台适应不断演变的欧盟监管环境。

此前相关报道中提及了BitGo的一项动向：上个月，该公司推出了一个专注于欧洲市场的加密服务平台，旨在帮助平台在完成MiCA相关合规要求的同时维持市场准入。虽然ESMA的共同监管行动并非针对任何特定企业或事件，但它反映了更广泛的监管方向——确保托管服务在MiCA框架下满足运营韧性期望。

对于运营方和用户而言，背后信息很明确：随着MiCA转向全面监管，监管机构将越来越多地审视合规的实际运营内容，尤其是在直接管理私钥、存储基础设施以及用于事件检测和响应系统的领域。

随着共同监管行动的推进，企业应预期在治理、控制和韧性测试方面面临后续审查——特别是当托管业务依赖于外部供应商或复杂运营流程时。市场面临的关键悬而未决的问题是：各成员国监管机构将在多大程度上一致适用相同的监管期望，以及当ESMA在2027年下半年汇总结果时，会浮现出哪些主题。

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