关键要点
欧盟正酝酿对《加密资产市场法规》进行重大修订,业内称之为“MiCA 2.0”。
修订后的法规将扩展监管范围,覆盖在欧盟境外运营的稳定币发行方,尤其是那些遵守美国近期颁布的《GENIUS法案》的机构。
政策制定者正在研究是否针对代币化支付系统与存款产品引入专门要求。
欧盟委员会已启动公开咨询,在推进立法提案前,广泛收集数字资产生态系统内各利益相关方的意见。
与此同时,欧盟金融监管机构已启动一项全面评估,审视加密服务提供商如何履行托管职责,该评估将持续至2027年年中。
监管修订的驱动因素
欧盟政策制定者正着手修订其全面的加密货币监管框架。此次调整旨在应对美国新出台的稳定币立法以及代币化金融工具的迅速扩张。行业观察人士已将这一系列变革称为“MiCA 2.0”。
《加密资产市场法规》是欧盟针对27个成员国境内数字资产业务(包括代币发行、交易促进及客户资产托管)所制定的统一监管框架。
该法规已于今年7月1日全面生效。然而,早在生效日之前,欧盟当局便已启动全面的评估流程。
促使重新评估该框架的主要动因源自美国的《GENIUS法案》。这项于去年颁布的法律,为美国企业发行支付型稳定币建立了监管框架。
欧洲监管机构正努力确保MiCA拥有足够的机制来监管源于欧盟以外的稳定币。现行框架主要针对在欧盟境内开展运营的实体。
当局同时也在评估是否应为代币化支付工具和存款机制制定专门条款。这些属于新兴金融创新,在MiCA最初起草阶段尚未普及。
欧盟委员会的一位代表强调,加密货币市场仍在快速演变。该委员会表示,其意图是验证现有监管结构是否仍能与当前市场动态及国际监管发展保持同步。
MiCA法规的当前范围
MiCA目前对两类不同的稳定币做出了规定。第一类是电子货币代币,其价值与单一法定货币(如欧元或美元)挂钩。第二类是资产参考代币,其稳定性来源于一篮子多种货币、实物商品或其他资产。
资产参考代币面临更严格的监管要求,包括更高的资本门槛以及来自欧洲银行管理局的强化监督。
电子货币代币必须通过持有安全的储备资产获得全额支持。此外,发行人不得向代币持有者分配收益。美国的《GENIUS法案》包含类似的储备金要求,但未涉及收益分配问题。
MiCA目前缺乏针对代币化股权证券的专门条款。这类工具仍受欧盟现有证券法规框架的约束。
今年,代币化股权产品经历了显著增长。根据RWA.xyz的数据分析,公共区块链网络上代币化证券的总价值已超过20亿美元,较上月增长了近45%。
某些代币化证券由实际股权份额按一比一比例支持。另一些结构则代表原生代币,可独立赋予持有者完整的股东权利。
欧盟委员会已开始收集业界和公民的意见。咨询期预计将持续至秋季,随后才会准备正式的立法草案。
一位监管律师在六月告诉记者,最终完成立法方案的可能性不大,预计要到2028年之后。这一时间表表明,对MiCA的任何修改都需要相当长的时间才能具备法律效力。
与此同时,美国立法者也在推进另一项名为《CLARITY法案》的立法。该提案将建立数字资产分类和交易的全面标准。
该法案已成功通过两个众议院委员会。在立法者进入夏季休会期之前,参议院可能会进行全体表决。
此外,欧洲证券和市场管理局本周还启动了一项独立的监管审查。从即刻起至2027年年中,欧盟监管机构将评估获授权的加密货币企业如何应对与客户资产安全相关的漏洞风险。
截至7月初,在MiCA许可制度下,仅有244家组织获得了作为加密资产服务提供商的完全授权。
关键要点
欧盟正酝酿对《加密资产市场法规》进行重大修订,业内称之为“MiCA 2.0”。
修订后的法规将扩展监管范围,覆盖在欧盟境外运营的稳定币发行方,尤其是那些遵守美国近期颁布的《GENIUS法案》的机构。
政策制定者正在研究是否针对代币化支付系统与存款产品引入专门要求。
欧盟委员会已启动公开咨询,在推进立法提案前,广泛收集数字资产生态系统内各利益相关方的意见。
与此同时,欧盟金融监管机构已启动一项全面评估,审视加密服务提供商如何履行托管职责,该评估将持续至2027年年中。

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