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摩根大通大幅下调Coinbase目标股价

2026-07-18 02:16:40
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摩根大通将Coinbase Global Inc.(纳斯达克代码:COIN)的目标股价从283美元大幅下调至196美元,降幅接近31%。不过,该机构依然维持对这家美国最大加密货币交易所的“增持”评级。

由分析师肯尼斯·沃辛顿主导的这次调整,仍意味着该股较近期约158.60美元的价位存在约24%的上涨空间。截至发稿时,Coinbase股价盘中下跌1.18%。

看空声浪渐强

摩根大通并非唯一一家调低预期的机构。Compass Point重申“卖出”评级,目标价低至140美元,较当前股价约有12%的下行空间。Compass Point预计,参议院将在Coinbase于7月30日公布第二季度业绩之前,对《清晰法案》进行投票,并认为立法结果对股价的驱动作用将远超财报本身。该法案旨在为美国数字资产建立监管框架,由美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)共同监管。

这使得局面变得非此即彼。Compass Point指出,看涨情景取决于《清晰法案》的通过,而如果该法案本月在参议院失败,则股价将缺乏支撑。在预测市场方面,Compass Point预计第二季度营收为5000万美元,年化营收运行率为2亿美元,但毛利润仅为2500万美元。Compass Point还指出,Coinbase在该板块的营收存在相对于竞争对手的重复计算。

分析师们还指出了另一个风险:随着竞争加剧和费率下降,永续合约可能在2026年下半年侵蚀Coinbase的现货交易收入。该机构此前曾警告称,较低的转换成本限制了Coinbase在永续合约业务中的定价权,尤其是在专业交易者群体中。

Coinbase正在经历什么?

Coinbase正在应对内部变化。Base创始人杰西·波拉克于7月15日表示,他将退出Base应用的领导岗位,并承认自己押注链上社交应用的做法失败了。他将该应用移交给Coinbase,由投资者乔丹·“Cobie”·菲什接手,而Base则将业务重心转向交易、支付和AI代理。

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