惠灵顿-阿尔图斯首席市场策略师詹姆斯·E·索恩认为,比特币面临的主要问题并非波动性,而是其“绝对稀缺性”特征——投资者尚未充分将其计入价格。
索恩指出,传统金融界普遍认为比特币波动性过大,不适合与黄金及大盘蓝筹股纳入同一投资组合。然而,这位策略师强调,市场却能容忍AI芯片制造商和高贝塔科技股出现30%至40%的跌幅,甚至市值超过5万亿美元的资产也被视为基础投资工具。
因此,索恩表示,仅凭波动性不足以将某项资产排除在投资组合之外,真正的差异源于资产类别、监管框架以及政治接受度。他提醒道,半导体公司是能产生现金流的股票,可以轻松纳入以科技股为主的投资组合;而比特币则是一种不生息的货币资产,不依附于任何国家,且供应量上限仅为2100万枚。在索恩看来,用来形容比特币的“波动性过大”标签,实际上是一种借口,掩盖了大型投资机构缺乏足够的监管和机构权威这一事实。
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他表示,如果美国正在审议的《清晰法案》明确承认并规范数字资产,那么投资委员会可以将比特币视为合法的投资组合组成部分,而非合规问题。
索恩指出,一旦监管障碍被清除,比特币的估值潜力将更加清晰。他主张比特币无需达到黄金的市值,即便其市值仅接近英伟达当前水平,单价也可能达到约24万至25万美元。
索恩预测,如果比特币市值与黄金持平,其价格可能升至150万至180万美元。他表示,这些情景基于比特币的有限供应、流通有效供应的减少以及机构准入的正常化。
索恩指出,市场已经接受了AI公司市值突破数万亿美元时的剧烈波动,因此他认为,认为波动性应使比特币价值远低于这些水平的观点,源于货币和政治偏好,而非真正的风险分析。
*本文不构成投资建议。
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