关键要点
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供应紧张推动市场叙事
潜在逆风隐现
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美光科技(Micron Technology)周二盘前交易大涨约6.8%,市场对人工智能内存芯片需求的乐观情绪升温。
摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔(Joseph Moore)将近期下跌视为一个有吸引力的入场点,预计第三季度内存价格将较第二季度上涨约25%。
KeyBanc将其目标价上调至1750美元,美国银行则将美光列入其“首选美国-1”名单。华尔街50位分析师共识目标价为1548.86美元,且以“买入”评级为主。
SK海力士股价也同步上涨,其管理层将AI内存定价描述为“异常高”。
该芯片制造商报告称,2026年和2027年的高带宽内存(HBM)产能已全部售罄。
美光科技股价在7月21日(周二)盘前大幅上涨约6.8%,原因是华尔街一系列乐观评估以及强劲的AI基础设施支出预测重新点燃了投资者对内存半导体股票的热情。

这一涨势源于摩根士丹利的约瑟夫·摩尔发布的研究报告,他将近期内存芯片股的下跌视为一个战略性买入窗口。摩尔预计,第三季度内存价格将较第二季度上涨约25%,理由是数据中心内存领域持续供应紧张。
KeyBanc强化了其看涨立场,维持“增持”评级,并将目标价上调至1750美元。美国银行给出了更强烈的支持,将美光列入其独家“首选美国-1”名单。华尔街50位分析师共识目标价为1548.86美元,且以“买入”评级为主。
瑞银补充了更多观点,预计未来一年内存总需求可能增长50%至60%,其中AI相关需求可能激增60%至100%。该投行还指出,美光在2026年12月股票回购限制到期后,到2028年可能回购超过40%的流通股。
SK海力士也参与了此次上涨,其美国存托凭证盘前上涨7.2%,而韩国股价当日收涨4.1%。公司管理层将AI内存定价描述为“异常高”,市场将此解读为整个行业定价持续强劲的证据。
供应紧张推动市场叙事
高带宽内存(HBM)是支持AI训练和推理任务的关键,目前仍面临严重的供应限制。美光已确认其HBM制造产能已全部被预订至2026年和2027年,这使得该公司在与客户谈判中拥有强大的定价权。
市场时机似乎也有利。科技板块财报将于周三以Alphabet的业绩拉开帷幕,市场参与者预计主要云提供商将宣布大规模AI基础设施投资——这些支出将直接转化为内存芯片采购。
瑞银股票主管乌尔里克·霍夫曼-布查迪(Ulrike Hoffmann-Burchardi)预测,到本十年末,AI代理将占据人工智能活动的90%以上,这将大幅增加计算需求。该机构将近期半导体股票回调视为一个有吸引力的积累机会。
潜在逆风隐现
然而,并非所有指标都指向上涨。周一有报道称,谷歌正在设计一种新型芯片,将AI模型组件直接集成到硬件中,这可能会降低对高带宽内存和数据传输的需求。据报道,该芯片计划于2028年推出。
摩根大通分析师米索·达斯(Mixo Das)反驳了需求质疑,他表示:“近期有报道称技术和工艺突破减少了内存需求,这引发了市场对内存需求的质疑——但我们尚未在现实中看到这一点。”
美光的52周最高价为1255美元。盘前交易中,股价为915.66美元,上涨50.20美元。

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