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戴尔(DELL)盘后股价飙升5.4%,受SMCI利润率大幅超预期推动

2026-07-22 21:59:39
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关键要点

戴尔科技股价在盘后交易中飙升5.4%,此前超微电脑(SMCI)宣布第四季度毛利率在15%至17%之间,远超早前约8.4%的预期。

超微电脑披露,该季度新订单超过600亿美元,创下历史最高积压水平。

戴尔当前交易价格约为404美元,而贴现现金流分析显示公允价值约为571美元,意味着被低估29.3%。

公司市盈率为31.1倍,低于同行平均的52.5倍以及Simply Wall St计算的公允价值55.4倍。

投资者在五年内获得了815.2%的回报,过去十二个月回报率为229.2%。

戴尔估值现状

戴尔科技(DELL)股价在周一盘后交易时段上涨5.4%,此前AI服务器竞争对手超微电脑(SMCI)发布了2026财年第四季度的初步业务公告,投资者将其解读为对整个AI基础设施领域的利好信号。

超微电脑披露,截至2026年6月30日的财季,毛利率在15%至17%之间。这较之前8.2%至8.4%的指引有显著改善。公司高管将这一超预期表现归因于客户结构和产品组合的有利转变。

利好情绪不仅限于戴尔,慧与科技股价也同步上涨,资金在超微电脑公告后涌入AI基础设施股票。

超微电脑在该季度的订单积压达到历史新高,新订单超过600亿美元,表明AI优化计算基础设施的需求依然强劲。

在周一常规交易时段,戴尔股价在393.94美元至407.98美元之间波动。标普500指数和道琼斯工业平均指数均小幅下跌,纳斯达克综合指数也略有走低,这凸显了戴尔盘后飙升的重要意义。

戴尔估值现状

抛开盘后价格变动,Simply Wall St的最新估值工作通过两阶段贴现现金流方法,判定戴尔的内在价值约为每股571美元。鉴于当前价格约404美元,这一计算表明股价较内在价值折价约29.3%。

该贴现现金流模型以戴尔最近十二个月约90亿美元的自由现金流为起点,并预测未来将持续扩张。该公司在该平台上满足了6项估值标准中的5项,分析师将其描述为“整体估值仍偏向便宜的证据”。

从市盈率角度看,戴尔目前交易价格约为市盈率31.1倍。虽然这高于科技行业整体平均的22.2倍,但远低于高度暴露于AI基础设施支出的同行平均52.5倍。Simply Wall St计算戴尔的合理市盈率为55.4倍,表明尽管股价已大幅上涨,但从盈利角度看仍具吸引力。

投资者担忧犹存

持怀疑态度的人仍保留保留意见。看空观点强调,持续的云计算迁移和软件即服务扩张对戴尔传统的本地基础设施业务构成持续挑战。担忧的核心在于,当前AI驱动的服务器需求热潮是否可能掩盖硬件消费模式中更深层次的长期结构性弱点。

相反,乐观观点则强调戴尔不断增长的企业人工智能客户名单以及全面的AI工厂产品,这些将成为提高收入可预测性和盈利能力扩张的催化剂。

戴尔在过去十二个月实现了229.2%的回报,过去五年则高达815.2%。

在盘后交易中,戴尔股价果断突破常规交易时段高点407.98美元,在超微电脑披露创纪录的订单量和毛利率超预期后上涨5.4%。

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