BMEX代币暴跌90%，BitMEX在探索…后关闭_新闻

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BMEX代币暴跌90%，BitMEX在探索…后关闭

2026-07-24 02:51:28

BMEX代币为何崩盘？

周四，加密货币衍生品交易所BitMEX宣布将逐步关闭业务，结束了其长达11年、曾定义早期加密货币期货交易的辉煌历程。受此消息影响，该交易所的实用型代币BMEX几乎失去全部价值。根据市场数据，BMEX代币价格从0.06美元暴跌约90%，最低触及0.002美元。随后略有回升，交易价格接近0.0063美元，但仍远低于近几周维持的价格区间。抛售始于UTC时间早上7点左右，大约比BitMEX公开宣布关闭提前一小时。这一时间节点可能引起交易员关注，他们正在审查有关该决定的信息是否在正式声明发布前就已流传，不过现有数据并未证实导致提前抛售的具体原因。实用型代币的价值通常很大程度上源于发行它的交易所或平台。当底层业务关闭时，该代币可能失去其预期用途，包括交易费用折扣、奖励及其他平台福利。因此，BMEX持有者只能试图评估该代币在业务关停后是否还能保留任何实际功能。

BitMEX如何失去期货市场份额？

BitMEX曾是加密货币市场中最具影响力的衍生品交易平台之一。它帮助普及了高杠杆比特币交易，并在永续合约（一种没有固定到期日的期货合约）的推广中发挥了核心作用。然而，随着竞争对手交易所吸引了更大的流动性、扩展了产品范围并获得了更庞大的用户基础，BitMEX的影响力逐渐下降。到宣布关闭时，据报告BitMEX仅占比特币期货市场约0.08%的份额，每日比特币期货交易量约为8400万美元。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju将BitMEX描述为一家曾塑造行业格局的交易所，随后将业务传承给了它启发的新一代平台。BitMEX联合创始人Arthur Hayes也回应了关闭事宜，他写道：“这是一段了不起的旅程。我们一起成就了非凡之事。”该公司的退场表明，在加密货币衍生品领域，影响力消退的速度有多快。交易所依赖深度订单簿、活跃的做市商和稳定的交易量。一旦流动性转移到别处，吸引机构交易者和大额客户就变得愈发困难，因为这些用户通常更青睐订单执行时价格影响较小的平台。

投资者启示

BMEX的崩盘揭示了将交易所代币价值与其发行平台健康状况割裂开来的风险。当交易活动、收入及用户需求下降时，代币的实用性可能消失得比持有者能够退出的速度更快。

BitMEX是否曾考虑出售？

根据关闭公告后分享的研究，BitMEX的所有者曾在2025年探讨过以约10亿美元估值出售的可能性，但最终决定进行有序关停。出售本可以让另一家交易公司获得BitMEX的技术、牌照、客户关系及品牌。选择关闭而非出售，暗示潜在买家可能对这些资产给出了不同的估值，或者所有者未能就可接受的条款达成一致。此次关停距离BitMEX于2025年11月庆祝成立11周年还不到一年。当时，该交易所宣传了其在创建永续合约方面的作用，而永续合约此后已成为数字资产市场中交易量最大的产品之一。然而，这段历史并未能保护BitMEX免受交易量下滑以及维持全球衍生品业务高昂成本的影响。即使一个平台的交易活动份额已大幅下降，技术、合规、安全及做市方面的支出依然居高不下。

此次关闭对加密货币交易所意味着什么？

BitMEX的退出加剧了中小型交易所面临的压力，它们正与少数控制着全球加密货币衍生品流动性的平台展开竞争。重组顾问兼投资公司Echo Base首席执行官Roshan Dharia表示，随着竞争加剧、监管成本上升以及效率低下的企业生存空间缩小，此次关闭是数字资产领域一系列结构性调整的一部分。大型交易所可以将合规和基础设施成本分摊到数百万客户和多个产品线中。而小型运营商在交易量下降时则面临更艰难的抉择，特别是当它们需要在多个司法管辖区维护牌照、托管系统和风险控制措施时。对于交易者而言，此次关闭可能加速衍生品交易活动向最大几家交易所集中。这可以改善这些平台的流动性，但也增加了市场对少数交易所的依赖，并提高了主要提供商出现故障、监管行动或运营失败时的潜在影响。BMEX持有者现在将关注BitMEX在关停过程中如何处理该代币，包括是否会提供任何赎回、转换或持续使用的功能。如果交易所关闭后没有明确的用途，该代币的剩余市场价值可能主要取决于投机，而非对运营平台的访问权限。

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