Uniswap 在 v4 框架中引入许可型池,实现合规链上交易
去中心化交易所协议 Uniswap 在其 v4 框架中推出了许可型池(Permissioned Pools),通过集成允许名单检查功能,使受监管资产能够直接在链上进行合规交易。这一开发旨在简化发行方在去中心化市场上管理代币化基金、证券和股票时的监管合规流程。
合规检查通过新的钩子标准迁移至链上
许可型池采用了 Uniswap v4 的新型钩子系统(hook system),在扩展池功能的同时保持了协议的核心安全标准。该设置允许发行方创建池,在交易或添加流动性之前,通过引用发行方控制的允许名单来验证用户资格。与以往依赖独立前端层的解决方案不同,这些合规检查现在完全在协议层面进行。发行方保留对其允许名单的管控权,决定哪些用户可以访问受监管的池。用户一旦获得批准,即可通过 Uniswap v4 平台直接进行链上交易和结算。新设计利用 Uniswap v4 的虚拟记账系统进行所有交易计算,确保许可型资产始终处于受监管的智能合约之中。
许可型池解决了 DeFi 发行方长期以来在可组合性与监管监督之间的权衡问题,允许同时拥有灵活性和合规性,而无需牺牲其中任何一方。Uniswap Labs 与 Superstate、Securitize 和 Dowgo 共同开发了这一标准,将其定位为前端把关的替代方案,同时提供完整的协议级控制。
迷你词典:
允许名单(Allowlist,也称为白名单)是一种用户列表,限制对特定功能或池的访问,仅允许经批准的参与者与智能合约交互——这对于代币化证券交易中的监管合规至关重要。
启动合作伙伴:Superstate、Securitize 和 Dowgo
专注于代币化股票和基金的 Superstate 公司参与了新标准设计的早期阶段。运营代币化证券合规基础设施的 Securitize 公司贡献了其专业能力,使其 DS 协议代币能够直接在链上交易。支持 ERC-3643 代币标准的 Dowgo 公司则整合了促成这些合规池的技术组件。Dowgo 的推广计划取决于其在欧盟分布式账本技术试点制度(DLT Pilot Regime)内获得 DLT TSS 授权,该制度旨在促进代币化证券的受监管交易。
Uniswap 指出,这些合作伙伴代表了一群寻求以合规方式接入去中心化自动做市商的发行方,且这一群体正在不断壮大。
迷你词典:
ERC-3643 是一种以太坊代币标准,专为许可型和受监管资产设计,支持身份验证和转账限制等高级合规功能。
对开发者与代币化资产市场的影响
在 Uniswap v4 上构建的开发者现在可以选择部署完全无需许可的池,或者通过新的许可型池结构限制访问。虽然协议本身保持开放,但各个池可以强制执行由每个发行方决定的合规规则。通过与合作方(专注于代币化基金和受监管资产)的协作,Uniswap 旨在为可信、合规的链上价值转移奠定基础。该公司预计,随着更多发行方寻求适合基金、证券和股票代币化的基础设施,这一功能将获得更广泛的采用。
目前尚未给出进一步集成的时间表,但 Superstate、Securitize 和 Dowgo 的初始部署使该功能处于受监管 DeFi 创新的前沿。
合作伙伴在许可型池中的角色与专注领域
Superstate:设计与标准合作伙伴,专注代币化股票和基金。
Securitize:合规基础设施,专注代币化证券与 DS 协议。
Dowgo:ERC-3643 集成,专注受监管证券与欧盟 DLT 制度。

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