CFTC就模板自我认证问题再次警告预测市场_新闻

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CFTC就模板自我认证问题再次警告预测市场

2026-07-27 03:36:21

美国商品期货交易委员会再次警告预测市场：禁止使用模板化自我认证

美国商品期货交易委员会（CFTC）近日向预测市场运营者发出最新警告，要求其在事件合约涵盖多种结果时，确保合约的"自我认证"文件必须详细且具有产品针对性。

在周五发布的一份指引中，CFTC表示——尽管目前仍在就预测市场进行政策讨论和规则制定——运营者仍可在现有自我认证框架下，依据《商品交易法》及CFTC相关法规对特定事件合约进行认证，前提是必须遵守法定要求。

关键要点

CFTC警告称，平台不得为涵盖多种组合的事件合约提交宽泛的模板式自我认证文件。该机构指出，经"自我认证"的提交材料必须包含每种拟议变体的具体条款与条件，并就产品结构如何符合合规要求提供简明解释。

此次最新指引与CFTC今年早些时候关于过度概括化申报文件的警告一脉相承。该指引发布之际，距离CFTC针对某些事件合约的公共利益判定规则修订提案征求意见的截止日期（7月27日）仅数日之遥。

CFTC为何反对模板化认证

CFTC在周五的通知中重点聚焦运营者如何在其管辖范围内描述和认证事件合约。监管机构指出，许多平台在提交"自我认证"时，未能为每种产品变体提供足够详细的信息，这一问题令人担忧。

具体而言，CFTC批评部分申报文件未包含每种拟议合约变体的条款与条件，也未就产品条款、基础商品及产品监管合规性提供简明解释与分析。

正如CFTC在7月24日公告中所言，该指引"重申不应提交宽泛的模板式认证文件"。该机构将此定位为合规性问题，而非对自我认证法律概念的改变。

今年内的第二次警告

这是2026年以来CFTC第二次指出同一类问题。今年3月，该委员会曾就"过度概括化"的申报文件发出早期警告，再次指出当合约结构涵盖广泛事件结果时，模板化的描述不足以满足要求。

通过在7月发布后续指引，CFTC实际上表明其担忧仍在持续，并期望运营者对其认证文件记录方式做出实质性调整——尤其是针对包含多种变体而非单一、狭义定义的合约。

对平台而言，这一要求的实际意义十分明确：如果运营者采用一种认证方式覆盖多种事件结果，其申报文件仍然必须按照每种合约变体进行组织，并说明设计如何满足监管要求。

指引发布时间与公共利益规则制定

该指引发布之际，距离CFTC关于《商品交易法》所列活动中某些事件合约的公共利益判定规则修订提案的征求意见截止日期（7月27日）仅剩数日。

尽管周五的指引主要针对自我认证行为，但发布时间具有重要意义——这凸显了针对预测市场的多条监管主线正在同步推进：日常产品认证实践，以及用于判定特定类型事件合约是否应基于公共利益理由进行评估或限制的长期规则。

CFTC已提出修订案，概述了其如何判定某些事件合约是否违背公共利益。在该机构的提案中，将采用三步分析框架来评估合约，包括涉及恐怖主义或暗杀等活动，以及与《商品交易法》所列活动相关的博彩考量。

CFTC表示，如果这些修订案获得通过，将通过明确特定合约类型的评估方法，重塑预测市场监管格局的部分内容。

运营者与交易者应关注什么

对于预测市场运营者而言，CFTC的警告加大了压力，要求其确保认证流程产生的申报文件不仅在法律上充分，而且必须足够详细，能够匹配每种合约变体及其基础产品结构。投资者和交易者应关注平台如何修订其认证文件，以及CFTC的公共利益规则修订案（将于7月27日征求意见期结束后成形）是否会随后改变可上市的事件合约类型，或改变其监管合规性的评估方式。

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