巴西稳定币面临IMF审查，加密货币流动超资本_新闻

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巴西稳定币面临IMF审查，加密货币流动超资本

2026-07-28 19:21:58

IMF呼吁巴西加强对稳定币市场的监管

随着跨境加密资产流动速度超过传统资本流动，国际货币基金组织（IMF）呼吁对巴西的稳定币市场实施更严格的监管。

摘要

国际货币基金组织敦促巴西加强对稳定币的监管，因为跨境加密资产流动的增长速度持续快于传统资本流动。该机构表示，巴西的加密市场与金融体系的联系日益紧密，但在稳定币规则、客户保护及反洗钱合规方面仍存在漏洞。IMF分析发现，稳定币购买行为对全球冲击的敏感度是证券投资和外国直接投资的两到三倍。巴西已禁止通过受监管的外汇渠道使用虚拟资产结算支付，但同时允许在该框架之外进行加密交易和使用稳定币。尽管监管机构正在加强对该行业的监管，但与美元挂钩的稳定币在巴西的加密活动中仍占据较大份额。

IMF关注巴西稳定币市场

根据国际货币基金组织最新的《金融系统稳定性评估》，巴西的加密资产市场自2017年以来迅速扩张，其中与美元挂钩的稳定币成为这一增长的主要推动力。报告指出，跨境加密交易的增长速度已超过传统资本流动，由于这些交易与巴西金融体系的联系日益加深，因此需要更严格的监管关注。

评估显示，与传统证券投资或外国直接投资相比，稳定币购买行为对全球金融冲击的反应更为强烈。根据IMF的分析，与美元挂钩的稳定币购买行为对外部市场事件的敏感度是传统投资的两到三倍，这引发了人们对于国际波动可能通过加密市场迅速蔓延的担忧。

巴西已成为全球最活跃的加密市场之一，稳定币在数字资产活动中占据显著份额。IMF表示，巴西的加密生态系统与传统金融部门的联系日益紧密，随着采用率的持续上升，加强监管监督变得更为重要。报告承认，巴西中央银行（BCB）已采取措施对加密资产服务提供商进行监管。即便如此，IMF指出，在客户资产保护、稳定币发行要求以及反洗钱和反恐融资标准合规方面，仍需制定更严格的规则。

跨境加密资产流动增长快于传统资本

在讨论金融稳定风险时，IMF并未呼吁限制稳定币。相反，它建议随着加密市场与现有支付和金融基础设施的融合程度加深，应加强监管框架。报告的核心发现之一是加密资产跨境流动的速度。据IMF称，近年来跨境加密资产流动稳步增长，目前其扩张速度已超过传统的国际资本流动。评估指出，在全球市场压力时期，稳定币交易的反应比证券投资或外国直接投资更为剧烈。IMF表示，这种敏感性可能导致在外部金融冲击期间，通过加密市场进行的资本流动更加不稳定。该机构将这些风险与日益增长的美元挂钩稳定币的使用联系起来，这类稳定币继续主导着巴西的加密市场。巴西央行行长加布里埃尔·加利波罗此前也曾指出，稳定币占该国报告加密流动的约90%，监管机构正在监控可能存在的税收、洗钱和储备相关风险。

现有规则已将加密资产与受监管支付渠道分离

IMF的建议是在巴西出台新规，管理数字资产如何与该国受监管的外汇体系互动之后提出的。今年4月，巴西中央银行发布了第561号决议，修订了针对电子外汇（eFX）提供商的监管规定。根据更新后的框架，受监管的电子外汇提供商与外国交易对手之间的支付和收款必须通过外汇交易或非居民巴西雷亚尔账户的变动来完成。该规定还禁止在受监管的跨境支付渠道内使用虚拟资产结算交易。同时，该措施并未更广泛地禁止加密交易或稳定币转账。相反，它将受监管的国际结算与通过交易所、钱包和其他数字资产服务进行的私人加密活动区分开来。过渡性条款允许尚未获得电子外汇提供商授权的公司，在2027年5月31日前向央行申请批准，则可继续运营。这些公司在过渡期内仍须遵守相同的结算限制。早前的监管提案也研究了央行监管范围之外发行的稳定币。在提交给巴西国会的技术意见中，巴西央行警告称，离岸发行的稳定币，特别是其监管之外的以雷亚尔计价的代币，可能会引发对货币主权、监管一致性和资本流动的担忧。

稳定币在巴西支付领域仍占据核心地位

尽管监管审查加强，但稳定币在巴西国内支付基础设施中的使用仍在持续增长。近期报道显示，Tether支持的支付平台Oobit整合了Pix系统，允许用户存入巴西雷亚尔、持有USDT，并通过Pix密钥或二维码完成支付。这一发展表明，与美元挂钩的稳定币如何能够与巴西广泛使用的即时支付系统并行运作，而无需取代它。IMF的最新评估发布之际，巴西与美国之间的贸易紧张局势也使得该国的支付生态系统成为焦点。美国贸易代表办公室根据第301条展开的调查，将巴西的Pix支付系统列为被认为对美国电子支付公司不公平的几项做法之一，尽管最终征收的25%的关税针对的是巴西进口商品，而非支付网络本身。与此同时，阿根廷比索稳定币项目也在推进，BIND和Petersen公司正在推进相关项目。

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