雪崩基金会发布经济研究议程,聚焦$AVAX价值捕获机制
雪崩基金会(@AvalancheFDN)正式发布了一份经济研究议程,将协议的核心方向转向系统性价值捕获,以提升$AVAX的生态地位。该框架引入了两个全新的分析指标:链上生产总值(GCP)和链上总收入(GCI),将其定位为衡量整个雪崩生态系统经济总产出的核心工具。
衡量区块链经济产出的新视角
GCP旨在评估区块链参与者所创造的经济产出,其方法论更贴近用于衡量国民经济的原则。该框架的一个关键特征在于区分了名义经济活动和实际经济活动。名义GCP以当前代币价格衡量产出,而实际GCP则通过价格波动调整,以剥离出基础经济活动的真实变化。这一方法借鉴了国内生产总值(GDP)计算中使用的费雪链式加权指数,专门应对区块链经济中数百种价格波动频繁的代币同时流通所带来的独特挑战。
该基金会将GCP应用于其C链,分析了从2025年1月至2026年3月的数据,揭示了三个明显阶段:2025年4月,因清算级联事件导致名义指标飙升;2025年年中,在宏观环境稳定的背景下,DeFi领域实现了持续、广泛的增长;2025年底至2026年初,抵押品价值下降导致借贷能力和交易量急剧萎缩,经济活动出现显著收缩。
超越交易费的多元化路径
这项基于实证的议程旨在推动网络从单一的交易费模式,转向多元化的收入结构。其策略涵盖MEV(最大可提取价值)、应用层收入分成以及L1原生机制。该基金会一直在开发用于评估代币经济模型、验证者经济以及链上经济活动的自有框架,其中也包括对权益证明网络价值累积机制的持续研究。
$AVAX的价格并未始终如一地反映网络活动的增长,这种脱节现象在社区讨论中反复出现。这并非雪崩独有的问题,大多数主流第一层(L1)公链最终都会面临这一状况,这也凸显出使用率与代币价值并非自动同步增长。链上活动与代币需求之间的关系,远比表面看起来复杂。这一新框架正是通过严谨、数据驱动的方式,直接尝试弥合这一差距。
加密资产难以完全契合现有的资产定价框架。它们同时展现出货币、类股权(拥有网络收益索取权)以及访问代币等多种特征,尤其是权益证明区块链的原生资产。该基金会正在寻求能够构建并测试相关框架的研究,以深入理解价值在这些系统中如何累积,并特别关注协议层面的设计选择及其长期影响。
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