在经历了春季的强劲表现后,投资者对Hyperliquid交易所交易基金(ETF)的热情已然降温。摩根大通在周四的一份报告中指出,这种放缓态势折射出该平台在竞争地位上更深层次的疑问。
摩根大通的观点
Hyperliquid是一家去中心化的永续合约交易所——永续合约是一种无到期日的加密货币衍生品,允许交易者对价格走势进行押注。其平台代币HYPE今年表现抢眼,成为一度脱颖而出的资产。交易所交易基金(ETF)则是一种投资产品,让投资者通过传统经纪账户即可获得对某一资产的敞口。
据这家华尔街银行分析,Hyperliquid相关ETF在今年5月和6月期间,曾引领非比特币类加密货币基金的资金流入(按规模相对比例计算),但这一势头在7月和8月初逐渐消退。以Nikolaos Panigirtzoglou为首的分析师表示,像Hyperliquid这样的去中心化平台,其市场份额正面临重大挑战。
“我们认为,Hyperliquid等去中心化平台的市场份额正面临显著挑战。”Panigirtzoglou指出。摩根大通的核心担忧在于竞争。该行提到,美国新近监管的加密货币永续合约产品,可能会将交易活动从Hyperliquid这类离岸、去中心化的平台吸引走——后者在牌照、合规及投资者保护方面仍存疑点。分析师还指出,预测市场领域的竞争也在加剧,而Hyperliquid正在向这一领域拓展,试图寻找永续合约之外的业务增长点。
亮点犹存,疑虑未消
摩根大通也审慎地承认了Hyperliquid的崛起。该平台持有的资产规模已跻身企业加密货币库藏第四位,仅次于比特币、以太坊和Solana。即便如此,该行表示,仍不确定Hyperliquid能否在与Solana、XRP等更大对手的竞争中持续占据优势。规模差距十分明显:摩根大通指出,比特币和以太坊ETF的资产规模分别约为770亿美元和100亿美元,而与Solana、XRP及Hyperliquid相关的基金合计仅占20亿至30亿美元。与此同时,HYPE代币依然承压,近期交易价约55.30美元,24小时内下跌超过3%,尽管该协议在第二季度表现强劲。
BTC
ETH
HYPE
SOL
XRP

交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
去中心化交易所
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
索拉纳ETF
瑞波币ETF
香港ETF
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注