BitGo第二季度增长31%后，平台资产达652亿美元_新闻

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BitGo第二季度增长31%后，平台资产达652亿美元

2026-08-13 23:51:26

营收翻倍，BitGo为何仍陷入亏损？

BitGo Holdings 公布第二季度营收达 43.3 亿美元，较去年同期的 24.1 亿美元增长 79.6%，但这家数字资产基础设施公司仍处于亏损状态，原因是加密资产重估及利润率下滑拖累了盈利能力。营收较第一季度增长 14.7%，主要得益于数字资产销售额的增长以及 BitGo 稳定币即服务业务的扩张。该公司还报告客户数量增长了 26%，平台上标准化资产规模增长 31%，达到 652 亿美元。然而，这些运营成果并未转化为净利润。BitGo 净亏损 1900 万美元，合每股 0.16 美元，而 2025 年第二季度净利润为 3830 万美元。不过，亏损额较第一季度的 6070 万美元已大幅收窄。同比业绩恶化主要受数字资产估值影响。本季度，BitGo 在数字资产上录得 1880 万美元的未实现亏损，而去年同期则为 5580 万美元的未实现收益。调整后 EBITDA 也转为负值，亏损 420 万美元，去年同期为盈利 300 万美元。

利润率下滑是否成为更严峻的问题？

首席执行官 Mike Belshe 表示，尽管营收快速增长，但第二季度财务表现未达到公司预期。Belshe 称：“虽然我们实现了营收增长，但利润率下降和不利的营收结构影响了盈利能力。”他将压力部分归因于某些现货交易点差收窄以及衍生品业务贡献减少。这些结果说明，仅凭营收增长可能无法全面反映 BitGo 的业绩表现。数字资产交易业务能够产生庞大的报告营收，但实际运营利润率却相对微薄，这使得收益对产品组合、交易条件和资产价格的变化十分敏感。因此，对于评估业务增长能否转化为可持续盈利的投资者而言，利润率是一个重要指标。如果更多营收来自低利润率的交易，而高利润率业务贡献减少，那么营收扩张对盈利能力的影响可能十分有限。

投资者应关注什么？

BitGo 的第二季度业绩显示，业务增长与盈利之间的差距正在扩大。客户数量、平台资产和营收均在增长，但投资者需要看到更高的利润率和更低的运营成本，才能确信这种增长能够带来持续的盈利。

BitGo 如何削减成本？

BitGo 已采取措施降低开支。该公司在 6 月裁减了约 15% 的员工，并预计其成本削减措施每年可节省约 1500 万美元现金。管理层预计第三季度开支将进一步下降。BitGo 表示，公司还在工程和运营部门扩大了对人工智能的应用，以加速软件开发、自动化人工任务并提高运营效率。Belshe 称，公司在第二季度精简了成本结构，而首席财务官 Ed Reginelli 则表示，下半年的重点是让业务增长转化为更强劲的盈利能力和更持久的财务表现。Reginelli 说：“我们拥有财务灵活性，可以在保持成本和资本配置纪律的同时，投资于最高优先级的机遇。”Reginelli 计划于 9 月 15 日卸任首席财务官一职，这将在公司努力改善利润率和削减开支之际带来管理层过渡。

5000 万美元回购计划释放了什么信号？

BitGo 还批准了一项高达 5000 万美元的股票回购计划。公司报告期末持有 1.59 亿美元现金和价值 1.477 亿美元的比特币，这使得管理层在回购股票的同时仍有资源用于运营。在股价经历艰难时期后，回购可能为股价提供支撑，但这也让公司在尚未盈利的情况下，资本配置问题更加引人关注。投资者必须权衡减少股份数量的潜在好处与保留现金用于扩张、收购或弥补进一步运营亏损的价值。BitGo 股价周三收盘上涨 0.6%，报 4.99 美元。下一季度将更清晰地检验 6 月份裁员及其他成本削减措施能否改善公司盈利状况。随着营收、客户和平台资产均实现增长，核心问题已不再是 BitGo 能否扩张业务，而是这种扩张能否产生足够强劲的利润率，从而恢复盈利能力。

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