GraniteShares反向策略ETF于周二创下每股114美元的历史新高,与此同时Strategy股票跌至2024年9月以来的最低水平。MSDD基金在2026年上涨13.5%,过去一年累计涨幅达275%。Strategy股价周二收于133.26美元,盘中曾触及126.74美元的低点。该公司持有713,502枚比特币,平均购买成本为每枚76,052美元。比特币上周曾短暂跌破75,000美元关口。
产品机制解析
GraniteShares双倍做空Strategy日频ETF在扣除费用与损耗前,可提供-200%的Strategy单日收益率杠杆。当Strategy股价下跌4.58%时,该ETF在同一交易日可实现约9.16%的涨幅。
市场动态背景
MSDD基金于2025年1月10日推出,采用主动管理策略,旨在为看空Strategy杠杆化比特币投资策略的交易者提供工具。竞争对手Defiance旗下的SMST基金周二亦触及113美元的11个月高位。Strategy在1月下旬至2月初期间以平均每枚87,974美元的价格购入855枚比特币,总投资额约7530万美元。此项交易完成后,比特币在周末遭遇大幅抛售,价格跌破75,000美元。
财务数据影响
Strategy将于2月5日美东时间下午5点公布2025年第四季度财报。根据2025年采用的公允价值会计准则,公司需按季度对比特币持仓进行市值重估,未实现损益将直接计入当期收益。过去六个月该公司股价累计下跌超65%,较历史高点回落约76%。官方数据显示,其市净率已降至1.08。
核心风险提示
比特币能否守住76,000美元关口已成为资产负债表的关键转折点。若价格持续低于Strategy的平均持仓成本,其比特币资产将面临明确的未实现亏损,这将动摇市场对其长期信念的预期。分析师指出,公司通过长期债务融资进行比特币采购,债务期限长达数年,并未使用短期杠杆。仅当公司无法履行偿债义务时,才可能触发强制平仓机制。
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