0.264美元（约3800韩元）ADA……卡尔达诺、雪崩、Sui、IOTA敦促英国FCA将其排除在“加密货币研究”监管之外_新闻

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0.264美元（约3800韩元）ADA……卡尔达诺、雪崩、Sui、IOTA敦促英国FCA将其排除在“加密货币研究”监管之外

2026-02-14 06:13:57

卡达诺、阿瓦兰奇、隋与埃欧塔代表团体就英国金融监管局虚拟资产监管草案提交联合意见书

代表卡达诺、阿瓦兰奇、隋及埃欧塔生态的多个组织，共同向英国金融行为监管局提交了关于虚拟资产监管提案的联合意见书。他们主张监管重点应明确放在“托管与资产控制”上，并防止去中心化钱包、协议等“非托管”活动被不加区分地纳入中介业务监管框架。

此次意见书由埃欧塔基金会牵头，隋基金会、卡达诺基金会及阿瓦兰奇政策联盟共同参与。他们以对FCA公开的“CP25/40”虚拟资产监管咨询文件的正式答复形式陈述立场，并解释称尤其聚焦于监管范围和技术解释上存在较大争议的“质押”和“去中心化金融”两个领域。

埃欧塔在一份社交平台发文中将此次意见书的核心总结为以下信息：“聚焦于托管与控制，遵守比例原则，并在英国支持非托管与去中心化创新。”联合公开信进一步扩展强调：“在我们关于质押与DeFi的所有反馈中，一贯的主题是明确区分‘基础设施功能’与‘中介功能’。”

他们建议，监管义务应集中在“保管或处置客户资产或涉及行使财产权的‘托管机构’、拥有自由裁量权的服务提供商以及商业中介”。相反，“应尽可能避免损害公有区块链的中立基础设施角色”，并要求设计尊重去中心化网络基本结构的监管框架。

联合公开信特别指出，需要对开发者和基础设施提供者制定例外规定。他们主张：“提供软件开发、验证、通信及其他协议层服务，但不控制客户资产或不进行单方面决策的主体，是在履行基础设施角色而非金融中介。对于这些主体，需要更符合比例原则且差异化的监管对待。”

埃欧塔及参与组织解释说，应将质押视为一个“光谱”而非单一商业模式。光谱一端是运营商直接托管管理用户资产并中介质押流程的完全托管型服务，另一端则是用户完全掌握密钥和资产控制权、在协议层面进行的原生质押。

埃欧塔在一系列政策要求中将监管要求归纳为一种二分法：“监管必须明确区分托管模式与非托管模式。”对于托管型质押，由于运营商保管资产，他们承认可能要求“适当的面向零售投资者的信息披露、明确同意程序、记录保存义务”等。

实际上，联合公开信也同意，在“通过托管合同提供质押，且运营商保护客户资产并中介质押流程的情况下”，可施加FCA所提议的信息提供、核心合同条款明确说明、零售客户事前‘明确’同意、记录保存等义务。

另一方面，他们划清界限称：“运营商不控制客户资产或私钥的非托管/委托型质押，应置于受监管的质押范围之外。”其逻辑是，若将没有资产控制权的情况也纳入同一监管框架，将破坏比例原则，并在实际风险来源与监管责任之间产生脱节。

第二个争议点是FCA为DeFi监管提出的“明确控制人”概念。埃欧塔强调，在FCA建立将何种主体视为DeFi实际责任方的标准过程中，需要“技术上且客观的定义”。

意见书指出，DeFi监管义务“不应仅仅因为编写了代码、参与了治理或提供了中立的基础设施而产生”。相反，监管强度应根据‘托管’、‘自由裁量权’和‘单方面控制’的程度而变化，且监管地位的授予应仅限于“能够证明对协议运营、治理及经济结果拥有实质性单方面控制力”的情况。

联合公开信表示，理解FCA试图捕捉“实际从事受监管虚拟资产活动的可识别当事方”的意图本身。但补充了担忧，即若将“控制人”责任笼统地施加于开发者、节点运营商、基础设施提供者等，可能会损害DeFi赖以存在的自我托管钱包、自动化智能合约及开放式参与结构。

他们再次提醒，DeFi“基于自我保管、自动执行和开放式参与结构”，并强调监管设计应朝向承认这些架构特性的方向。换言之，无论是在质押还是DeFi领域，都要求监管聚焦于‘风险实际发生之处’，而非过度束缚公有区块链基础设施本身。

埃欧塔将此次介入定性为“范围界定”问题，而非“反监管”。他们强调：“更明智的范围界定，既能加强实际存在风险之处的消费者保护，同时也能防止非托管创新因监管而消失。”

联合公开信以同样的信息作结。他们认为，与‘托管、自由裁量权、单方面控制’挂钩的监管义务将“提高法律确定性，在最需要的环节加强消费者保护，并巩固英国作为理解去中心化技术结构性现实的司法管辖区的地位”。

鉴于英国已逐步完善虚拟资产广告监管、交易所注册要求等，此次CP25/40咨询结果预计将对未来欧洲及其他监管机构产生不小影响。埃欧塔、卡达诺、阿瓦兰奇及隋等的联合应对表明，主流第一层项目将英国视为重要的监管试验场。

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