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比特币市场七月收官：四大抛压源头浮现，八月或迎转折点
随着七月步入尾声，比特币（BTC）市场出现若干重要动向。值得注意的是，月末最后一周获利了结压力重现，引发市场对八月可能出现转折点的担忧。根据市场专家和链上数据分析，四大抛压源头或将很快主导比特币走势。
源头一：沉睡巨鲸苏醒
七月初，一个持有8万枚BTC的钱包在沉睡14年后被激活。由Galaxy Digital协助的该巨鲸钱包在七月最后一周出现抛售活动。
CryptoQuant数据显示，Galaxy Digital钱包的大额转出常伴随比特币价格回调。7月29日，LookonChain持续监测到更多转出，引发新一轮抛售恐慌。
"Galaxy Digital再次协助客户抛售BTC？过去12小时内，该机构又转出3,782枚BTC（4.47亿美元），其中大部分流向交易所。"
此外，休眠6至14年的远古钱包近期频繁异动。SpotOnChain监测到三个可能归属同一实体的休眠巨鲸钱包，在静默3-5年后转移了10,606枚BTC（12.6亿美元）。越来越多的"苏醒巨鲸"正为八月市场增添抛压。
源头二：长期持有者套现
第二个抛压来自长期持有者（LTHs）——通常被视为比特币市场的支柱。CryptoQuant报告显示，当BTC在7月底徘徊于12万美元关口时，LTHs开始撤资。这种行为反映谨慎心态，投资者更倾向锁定利润而非继续持有。
"长期持有者净持仓在12万美元阻力位转为负值——这个历史关键心理价位。意味着穿越多轮周期的投资者可能开始获利了结。"分析师Burakkesmeci指出。
2025年第一季度，长期持有者的净负持仓曾将BTC压至7.5万美元下方。若持续抛售，可能引发显著卖压，增加八月深度回调风险。
源头三：矿工加速流出
第三个因素是矿工流出量上升——反映比特币矿工抛压的关键指标。CryptoQuant数据显示，七月期间矿工钱包BTC流出量在下降后重启升势，预示趋势可能逆转。
矿工通常在需要流动性支付运营成本，或价格反弹后锁定利润时抛售。若此趋势延续，将放大抛压，尤其当与巨鲸和长期持有者活动形成共振时。
"矿工关联钱包单笔交易平均转出量。若矿工同步抛售部分储备，可能触发价格下跌。"
源头四：Coinbase溢价转负
Coinbase溢价指标反映其与币安的价格差。负溢价意味Coinbase上比特币交易价更低，表明美国市场需求疲软或抛压更强。该指标本质反映美国投资者行为，虽七月多数时间保持正值，月末却转为负值。
"比特币Coinbase溢价差再度转负意味着什么？美国市场需求正在走弱，需保持警惕。"分析师IT Tech表示。
历史数据显示，负溢价未必导致趋势逆转，但常预示上涨动能减弱。若抛压持续累积，可能引发负面结果。
八月展望：警惕周期顶部信号
部分分析师对比特币八月走势持谨慎态度，尤其在其连续四月上涨后。Coinglass数据显示，三季度历来是全年表现最弱季度，而八月通常是其中表现最差月份。
CryptoQuant分析师Yonsei指出，MVRV（市值与实现价值比率）正接近周期顶部阈值，该信号或于八月下旬显现。
"2021年周期中，MVRV比率形成双顶结构准确预测市场顶峰。若历史重演，八月或成比特币局部顶部，随后进入回调或盘整阶段。"
"简言之，我们正进入乐观与警惕并存的区域。让市场时机指导策略——现在是加强风险管理、保持灵活的时候。"
尽管存在这些担忧，Kaiko最新报告对比特币市场深度表示信心："强劲的流动性配置，加上市场处理大额订单的能力，以及财资公司日益增长的需求，表明成熟交易者正在参与。这些交易者对价格波动更超然，应该能缓冲八月可能出现的震荡行情。"
