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Bitwise首席投资官:加密货币四年周期已终结

2025-07-26 00:45:38
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传统四年加密周期已失效?Bitwise CIO提出新市场范式

Bitwise首席投资官Matt Hougan近日宣称,主要由比特币减半驱动的传统四年加密周期已成为历史。他在最新声明中强调,这一曾被视为可靠的市场规律,正被重塑行业的深层长期趋势所取代。

减半效应减弱 宏观因素成主导

Hougan指出,虽然历史上的比特币减半事件曾引发可预测的牛市,但最近一次减半对价格走势的影响明显减弱。取而代之的是,更广泛的宏观经济和结构性转变正在成为关键市场驱动力。


ETF、机构与新法规重塑市场格局

Hougan认为,美国现货比特币ETF的推出为主流投资者提供了更便捷的入场渠道。机构资金流入与财富管理机构、对冲基金加速布局的结合,标志着加密市场运作方式的根本转变。

他还提到后《GENIUS法案》时代的投资环境——近期监管进展为加密创新和资本形成创造了更有利的条件。这些因素对市场增长的推动作用,将远超过去以减半为核心的叙事逻辑。


可持续繁荣取代"超级周期"

Hougan预测市场将进入更持久的稳定增长阶段,他称之为"持续稳健的繁荣期"。这种转变将使加密市场逐渐形成更健康、更具韧性的生态体系。


2026年及未来的投资新逻辑

面向2026年及以后的投资布局,Hougan建议投资者调整预期策略:不应再等待减半事件触发反弹,而应密切关注ETF资金流动、机构参与度和监管支持等更广泛的指标。

这种演进中的市场结构可能意味着暴涨行情减少,但剧烈暴跌也将同步减弱——标志着加密市场正朝着更成熟、更平衡的方向发展。

简而言之,游戏规则已经改变,理解这种新范式将成为投资者把握加密经济下一阶段发展的关键。

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