要点概述
比特币仍徘徊在63,000美元附近,尽管通胀数据利好,但未能抵消现货需求疲软以及投资者对ETF的购买意愿低迷。
Coinbase溢价指数仍接近-0.1%,表明美国买盘压力有限,而杠杆期货持仓依然相对较重。
比特币在68,700美元附近面临阻力,短期持有者可能在此处抛售;而更强的ETF资金流入有望改善潜在市场需求。
美国买盘需求疲软,比特币反弹乏力
比特币难以吸引强劲的美国买盘需求,导致价格维持在63,000至64,000美元区间。尽管传统风险市场反应更为强烈,但利好通胀数据并未带来有意义的回升。
据CryptoQuant分析师XWIN Japan称,现货活跃度低迷仍是制约比特币上涨动能的主要因素。此外,ETF资金流入疲弱以及Coinbase溢价指数为负,表明美国投资者对比特币仍持谨慎态度。
7月CPI基本符合预期,而PPI环比持平,市场预期为增长0.2%。受此影响,美国国债收益率下跌,投资者正在评估生产者通胀放缓及其对美联储政策的影响。
在上述条件下,美国股市上涨,但比特币并未跟随出现类似走势。值得注意的是,这种分化表明,如果没有更强的现货参与,有利的经济环境也无法克服加密货币潜在需求的疲软。
Coinbase溢价指数暴露美国买盘压力不足
CryptoQuant的Coinbase溢价指数提供了另一个信号:美国现货买家仍不愿积极囤积比特币。该指标对比了Coinbase上的比特币价格与离岸交易所的价格,帮助交易者评估美国的相对需求。
CryptoQuant的图表显示,最新溢价指数接近-0.1%,而比特币交易价格约为63,400美元。此外,自5月以来,负值读数一直占据主导地位,尽管期间有几个短暂的正值阶段打断了这一整体趋势。
在2025年部分时段,比特币向更高价位攀升的过程中,正溢价读数出现得更为频繁。然而,随着比特币走弱并跌至当前交易区间,负值读数成为主导。
据XWIN Japan称,现货活动疲弱叠加期货持仓相对较重,造成了不利的市场失衡。当有利的经济进展未能产生足够的现货买盘以支撑持续上涨时,杠杆多头头寸可能被迫平仓。因此,如果交易者在反弹失败期间减少杠杆敞口,衍生品活动可能加剧抛售压力。
比特币面临68,700美元短期持有者阻力位
另一个重要水平位于68,700美元附近,这是XWIN Japan指出的短期持有者成本基础。近期买家可能在该区域附近抛售,因为浮亏头寸正接近其平均购入成本。
因此,比特币需要更强劲的ETF资金流入、正值的Coinbase溢价以及改善的现货成交量,才能建立更健康的需求环境。收复68,700美元也有助于减轻短期持有者在成本价附近寻求退出的压力。
总之,尽管宏观经济环境有利,但比特币对通胀数据的平淡反应凸显出现货需求疲软。负值的Coinbase溢价以及68,700美元的阻力位仍是反弹的重要障碍。
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