Binance研究：Z世代更青睐ETF，加密货币交易频率降低_新闻

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Binance研究：Z世代更青睐ETF，加密货币交易频率降低

2026-08-15 06:16:47

币安研究：Z世代交易者愈发青睐ETF，加密货币交易频率降低

币安研究（Binance Research）指出，利用该交易所生态系统的Z世代交易者，正越来越多地将交易所交易基金（ETF）视为其股票敞口的核心组成部分。8月初，ETF在该群体股票交易量中的占比达到25%，较前几个月有所上升，而对单一公司股票的兴趣则有所减弱。

这项基于直接股票、代币化股票以及传统金融永续合约交易活动的研究，还揭示了年轻交易者与年长世代之间的行为差异，包括交易频率、是否下达卖出订单，以及使用杠杆或反向ETF产品的程度。

关键发现

根据币安研究的数据，8月初ETF占Z世代股票交易量的25%，高于7月的21.9%和6月的18.5%。

Z世代的直接股票账户越来越倾向于只买不卖的行为模式，其中22%的账户从未下达过卖出订单，而X世代和婴儿潮世代的这一比例分别为19%和9%。

在传统金融永续合约交易中，Z世代的交易频率低于其他劳动年龄世代，平均每月交易13次，而千禧一代为17次，X世代为16.5次。

杠杆和反向ETF对Z世代的吸引力有限：88.2%的Z世代传统金融永续合约账户在这些产品上没有交易记录。

Z世代股票交易活动向ETF倾斜

币安的分析聚焦于不同世代如何在三个股票相关类别中分配交易活动：直接股票、代币化股票和传统金融永续合约。它通过交易频率、净流入和杠杆使用等指标，比较了Z世代、千禧一代、X世代和婴儿潮世代的账户行为。

在这一框架下，ETF在Z世代中的份额有所上升。7月，ETF占Z世代股票净流入的21.9%，而6月为18.5%，这表明他们越来越偏好基于基金的风险敞口，而非转向个股。同期，Z世代流入个股的资金比例从77%下降至74.2%。

币安研究并未将此归因于单一驱动因素，但这一趋势对于决定资金配置的交易者而言值得关注：ETF可以提供多样化的敞口，而直接股票配置则更依赖于个股的具体表现。

交易频率与卖出订单行为因年龄而异

报告还指出了Z世代与年长世代在参与方式上的结构性差异。币安研究称，Z世代在所有三种股票产品中的交易频率都较低。在传统金融永续合约方面，Z世代平均每月交易13次，而千禧一代为17次，X世代为16.5次。

账户行为为了解Z世代的持仓策略提供了另一视角。在Z世代的直接股票账户中，22%从未下达过卖出订单。年长群体的这一比例更低——X世代为19%，婴儿潮世代仅为9%，而千禧一代中只买不卖的比例最高，达到30%。

对于只买不卖的Z世代账户，币安报告称，累计买入量最高的资产包括博通、特斯拉和嘉信理财美国股息权益ETF。一只股息型ETF跻身累计买入量前列，这与更倾向于基金敞口而非个股选择的趋势相符。

币安还指出了解读长期趋势的一个关键限制：其直接股票业务仅在6月达到“有意义的规模”，因此观察多个月度行为变化的时间窗口相对较短。

杠杆和反向ETF产品使用率低

除了Z世代在买什么，报告还研究了他们回避什么，尤其是更复杂的ETF结构。币安研究称，Z世代在传统金融永续合约中对杠杆和反向ETF的兴趣相对较低。具体而言，88.2%的Z世代传统金融永续合约账户在杠杆或反向ETF上没有交易记录。

作为对比，千禧一代和X世代的这一无交易比例为84.5%和85.9%，这意味着Z世代在这些高风险产品类型中的参与度相对于其他群体显得较低。对交易者而言，这很重要，因为杠杆和反向敞口可能放大波动性和风险管理复杂性，从而影响市场压力下的投资组合表现。

尽管报告未对剩余Z世代账户使用这些产品的频率进行细分，但核心结论是明确的：对于大多数Z世代参与者而言，至少在这些类别中，ETF敞口基本上是非杠杆的。

代币化股票：bStocks短暂超越xStocks

除了对Z世代群体的分析，代币化股票市场数据还显示发行商之间的竞争格局正在发生变化。根据引用的Token Terminal数据，本周币安的bStocks曾短暂超越Kraken的xStocks，成为第二大代币化股票发行商。

截至周二，bStocks持有的代币化股票价值为6.106亿美元，而xStocks为6.012亿美元。到周五，排名反转：Token Terminal数据显示xStocks为6.107亿美元，bStocks为5.796亿美元。报告称，这些水平分别约占27亿美元代币化股票市场的22.3%和21.2%。

Ondo Finance仍以9.718亿美元保持最大发行商地位。

从整体市场来看，消息来源还指出，RWA.xyz追踪的分布式价值持续扩张，截至周五该数据为24.3亿美元，较此前30天增长约5%。对投资者而言，bStocks与xStocks之间的“领导地位”互换，凸显了代币化股票余额如何随着资金在不同平台和产品间流动而迅速变化，即便头部发行商仍保持其地位。

这种快速变化的排名也提醒我们，代币化股票仍是一个发展中的细分领域：整体市场增长是可衡量的，但单个发行商可能随着其代币化敞口的起伏而迅速上下波动。

展望未来，交易者应关注Z世代的ETF份额是否会在币安直接股票业务初步规模化后继续上升，以及随着更多参与者进入，杠杆/反向交易活动受限的局面是否会持续。与此同时，代币化股票排名可能仍将波动，因此发行商余额的变化可能与整体市场增长趋势同样重要。

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