Uniswap创始人：代币化扩张下，AMM或能超越传统做市商_新闻

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Uniswap创始人：代币化扩张下，AMM或能超越传统做市商

2026-08-18 12:10:10

Uniswap创始人：代币化扩张下，AMM有望超越传统做市商

去中心化交易所Uniswap的创始人Hayden Adams在社交媒体上表示，随着现实世界资产的代币化持续扩展，自动做市商（AMM）可能获得相对于传统做市商的竞争优势。Adams在X平台的一篇帖子中解释说，代币化资产不仅可以直接与美元交易，还可以与其他价格走势相似的资产进行交易。

关联资产对如何降低AMM成本

Adams认为，将高度相关的资产以这种方式组合在一起，可以降低流动性提供者面临的资产价格波动风险，从而降低通过AMM提供流动性的成本。相比之下，传统做市商必须承担独立的对冲成本来降低价格波动风险。

Adams指出，随着代币化的发展，这种结构性优势可能会变得更加明显。他表示，流动性很可能会集中到这些相关资产对中，使AMM更容易在成本与效率方面与传统做市商竞争。

对做市未来的影响

此番言论发表之际，机构对私人信贷、房地产和大宗商品等资产的代币化兴趣日益浓厚。主要金融机构一直在探索基于区块链的资产发行，以改善流动性并缩短结算时间。如果AMM能够为这些资产提供有竞争力的定价，它们可能会在做市领域占据可观份额。

然而，传统做市商在监管合规、深度订单簿访问以及跨碎片化市场提供流动性等方面仍拥有优势。AMM还面临无常损失等挑战，并且需要足够的交易量来吸引流动性提供者。

对加密生态系统的意义

这种潜在转变对加密生态系统具有更广泛的影响。如果AMM成为代币化资产交易的首选平台，可能会强化去中心化金融（DeFi）作为代币化市场基石的趋势。同时，这也凸显了流动性提供者角色的演变，以及高效定价机制在快速数字化金融体系中的重要性。

结论

Hayden Adams的评论指向了一个未来：AMM不仅可能与传统做市商共存，还有可能在特定领域超越后者。尽管代币化的步伐仍不确定，但关联资产对背后的经济逻辑可能为AMM带来持久的优势。目前，市场将密切关注这些动态如何随着代币化资产的发展而展开。

常见问题

问题1：什么是自动做市商（AMM）？
AMM是去中心化交易所的协议，它使用数学公式为资产定价，允许用户在没有订单簿的情况下进行交易。流动性提供者将资产存入流动性池，价格由池中资产的比例决定。

问题2：代币化如何影响流动性？
代币化可以通过实现资产的碎片化所有权和全天候交易来增加流动性，尤其是针对此前流动性较差的资产，如房地产或私人信贷。当关联资产对进行组合时，还能实现更高效的跨资产交易。

问题3：什么是AMM中的无常损失？
当流动性池中资产的价格发生偏离时，会产生无常损失，与在池外持有这些资产相比，这会导致暂时的损失。当流动性提供者在价格偏离后提取资金时，这种损失就会变为永久性损失。

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