Monad 为早期投资者提供解锁 MON 的出路，几乎无人接受。_新闻

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Monad 为早期投资者提供解锁 MON 的出路，几乎无人接受。

2026-08-18 17:18:00

Monad 基金会向部分早期投资者提供折价回购锁定代币的机会，但几乎无人参与

Monad 基金会今年向部分早期投资者提供了一次机会，允许他们在四年锁仓期尚未开始解锁之前，以折扣价将锁定的 MON 代币卖回给基金会。然而，几乎无人接受这一提议。

基金会本周在其官方 X 账户上公布了结果，称该流动性计划已结束，总购买上限为 6000 万美元。基金会表示：“几乎所有被接洽的持有者都拒绝参与。”并补充称，任何通过该计划购回的 MON 仍将遵循与之前相同的锁仓规则。

截至 UTC 时间 6:46，MON 交易价格约为 0.02125 美元，较去年 11 月 Monad 在 Coinbase 代币发售中面向公众投资者的 0.025 美元价格下跌约 15%。其市值约为 2.51 亿美元，流通代币约 118 亿枚，而一旦全部解锁，总供应量 1007 亿枚代币的估值将接近 21 亿美元。那些已经持有价值低于买入价的代币的投资者，即使获得了折价退出的机会，也选择了拒绝。

6000 万美元上限背后的数学逻辑

Monad 于 2025 年 11 月发布的代币经济模型显示，MON 总供应量的 19.7%（约 196 亿枚）分配给了早期投资者。按当前价格计算，这部分持仓价值约 4.15 亿美元。即便以折扣价进行 6000 万美元的回购，也只能吸收其中一小部分：按全价计算占投资者持仓的不到 15%，按折扣价计算比例稍高，但仍远未达到一半。锁仓供应量的规模同样重要，因为 Monad 正面临日益增长的活动和安全挑战，包括近期发生的 Monad DeFi 黑客攻击事件。

Monad 的声明还特别指出，该提议仅面向“部分早期投资者”，而非全体投资者。结合上限规模来看，这暗示该计划是针对希望退出的持有者，而非测试整个 196 亿枚锁仓投资者持仓在解锁后可能如何交易。

Monad 说了什么，又没说什么

基金会明确表示了一件事：它没有做过某事。在同一份声明中，它表示“没有通过场外交易或其他方式出售、要约出售或寻求出售任何 MON”，并且目前也没有进行任何此类操作。

换句话说，这次回购被限定为一个已结束的封闭计划，而非持续寻找锁仓代币买家的行为。Monad 并未透露其接洽了多少投资者、提供了何种折扣，以及实际使用了 6000 万美元中的多少。

Monad 投资者选择按兵不动

针对内部人士的回购并非总能获得相同反响。OpenAI 本月完成了一项 70 亿美元的要约收购，以 8520 亿美元的估值回购员工股份，其规模表明大量员工希望套现。而 World Liberty Financial 今年早些时候则经历了相反的情况。

一项解锁 623 亿枚代币的计划浮出水面，同时伴随一笔 7500 万美元的贷款，该贷款与内部人士将锁仓代币作为抵押品有关。贷款消息公开当天，WLFI 价格下跌约 12%。Monad 的结果介于两者之间。没有人指责基金会做了内部人士需要隐瞒的事情（正如 WLFI 批评者所做的那样），但与 OpenAI 的要约收购不同，Monad 接洽的人大多选择继续持有。

解锁时间表存在矛盾

对 Monad 而言，投资者代币实际变为流动性的时间比回购本身更为重要。2025 年 11 月的代币经济文档称，解锁将从 2026 年下半年开始，并每季度增加，直至 2029 年底。但本周描述的时间表却有所不同：从 2026 年 11 月 24 日左右（主网上线一周年）开始按月释放。这一差异之所以重要，是因为 Monad 最初将锁仓期作为提供折扣的理由。那些拒绝 6000 万美元回购的投资者，赌的是近 200 亿枚锁仓代币最终将以何种方式、何时进入市场，而这一释放的具体形态仍未确定。

增长仍在继续，无论价格如何

Monad 的 DeFi 应用中的存款总额从 7 月 2 日的约 3.6 亿美元增长至 8 月中旬的约 8.95 亿美元，六周内增幅约 150%。Aave 的 Monad 市场在 7 月初推出后两天内存款额突破 1 亿美元，其中 7500 万美元在首个 24 小时内到账。Monad 基金会通过首年 1500 万美元的激励措施支持了该市场的启动，并同意持有至少 1000 万枚 GHO 六个月。

Monad 网络正在攀升，而用于保障该网络使用并为其定价的代币，其交易价格却低于最早支持者和公开买家支付的价格。Monad 基金会收购 Ponder 为其更广泛的生态系统扩张增添了新的一层。与此同时，大多数本可以折价退出的投资者却选择继续等待。这种选择是否反映了他们对 MON 在争议解锁时间表真正到来时走势的信心，只有未来几个月才能揭晓。

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