Hedera的市值约为其链上DeFi TVL的137倍_新闻

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Hedera的市值约为其链上DeFi TVL的137倍

2026-08-19 19:47:11

一个市值30亿美元但DeFi活动微乎其微的代币

Hedera的市值约为29.6亿美元，而其链上DeFi总锁仓量（TVL）仅为2160万美元。这使得市值与TVL之比高达约137倍，意味着HBAR代币估值中超过99%与DeFi使用无关。

相比之下，这种比例并不常见。大多数市值接近30亿美元的Layer-1网络，其DeFi协议中通常锁定了数亿甚至数十亿美元的资金。而Hedera的DeFi足迹则显得非常微小。

具体数据显示：Hedera的链上TVL约为2100万美元，24小时去中心化交易所（DEX）交易量约为52.6万美元，周DEX交易量为396万美元。该网络的DeFi领域也长期处于下滑状态——TVL同比下跌近83%，DEX 30天交易量同样大幅下降。

市场定价的是企业价值，而非DeFi

市值与DeFi TVL之间的差距反映了Hedera的定位特殊性。该网络并非主要为去中心化金融而构建，而是为企业基础设施而构建，机构可信度似乎是市场定价的核心部分。

Hedera理事会由多达39家全球组织组成，负责运营网络节点、管理HBAR资金库以及指导战略发展。知名参与者包括谷歌、IBM、戴尔、波音、标准银行、德国电信、LG电子、Chainlink Labs和育碧。这些组织并非被动投资者，而是活跃的节点运营者，各自运行着验证网络交易的基础设施。

Hedera采用哈希图（hashgraph）技术而非区块链，提供快速交易、可预测的费用以及由全球主要组织支持的企业级基础设施。这一区别至关重要：该网络的价值主张在于速度、合规就绪性和机构支持，而非开放的DeFi可组合性。

进一步佐证其可信度的是，2026年3月，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）发布了五类加密资产分类，HBAR与比特币和以太坊一同被归类为美国法律下正式认可的數字商品。

尽管拥有这些机构资历，但其价格表现却滞后。Hedera曾在2021年达到历史高点0.5692美元，目前交易价格较该峰值下跌约88%。将合作伙伴关系转化为代币需求仍然是关键挑战。

HBAR投资者面临的核心问题依然直白：企业采用最终能否转化为可持续的网络收入和代币价值，还是机构可信度与链上活动之间的差距将持续存在？

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一个市值30亿美元但DeFi活动微乎其微的代币

市场定价的是企业价值，而非DeFi

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