Robinhood链上交易量骤降42%，网络活跃度……_新闻

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Robinhood链上交易量骤降42%，网络活跃度……

2026-10-11 07:01:09

Robinhood Chain交易量骤降42%，但超10亿美元资金依然留存

Robinhood Chain 的链上活动自九月高点以来显著下滑。尽管网络应用中仍有超过 10 亿美元的存款，但每日交易量下降了 42%，现货交易活跃度也在减弱。根据 Growthepie 的数据，该以太坊 Layer 2 解决方案在 10 月 2 日至 10 月 8 日期间的日均交易量约为 620 万笔，而 9 月 10 日至 9 月 16 日期间这一数字为 1080 万笔。与前一週相比，活跃度也下降了约 20%。

每日活跃地址数也呈现相同趋势，最新测量週的平均值约为 32.2 万个，较九月中旬下降 31%。需要注意的是，地址数量并不等同于独立用户数，因为一个人可以控制多个钱包，且自动化系统可能会产生大量交易记录。

交易正在撤离 Robinhood Chain 吗？

目前最明显的疲软迹象出现在现货交易中。在 10 月 2 日至 10 月 8 日期间，Robinhood Chain 上的去中心化交易所（DEX）处理了约 74.5 亿美元的交易量，较前一周的 94.6 亿美元下降了 21%。其中，Uniswap 占据了总交易量的约 77%。

这与九月的情况形成了鲜明对比。当时，尽管 Robinhood Chain 的费用从峰值暴跌了 97%，但交易量仍然保持相对强劲。在那一阶段，网络表现出的特征是成本降低而非实质性的活跃度下降。如今，交易量和现货周转率已随费用一同走低。

然而，资本并未以同样的速度撤离。在测量的这一週内，Robinhood Chain 借贷和交易应用中的存款增加了约 2%，达到 10.4 亿美元，而稳定币供应量保持在 11 亿美元左右。DefiLlama 的最新数据显示，链上锁仓总值（TVL）约为 10.5 亿美元，稳定币约为 10.7 亿美元。这种组合表明，资本仍停留在链上，但换手频率降低。尽管区块链数据无法确切解释为何个人用户交易减少，但这暗示了资金滞留现象。

投资者启示：放缓更多关乎周转率而非资本外逃

当前的放缓主要体现为资产周转率的下降，而非资本的彻底逃离：即使交易量和现货规模下跌，仍有超过 10 亿美元的资本处于部署状态。

为何永续合约表现优于大盘？

永续合约的走势与整体趋势背道而驰。在 10 月 9 日的初步读数中，滚动七天的永续合约交易量达到约 73.5 亿美元，增长了 26%，尽管现货活动在下滑。最新的 DefiLlama 快照仍显示出这种分歧：七天 DEX 交易量约为 67.7 亿美元，下降了约 26%，而永续合约交易量约为 71.9 亿美元，且持续高于上周水平。

Robinhood 在七月推出 Robinhood Chain 主网时，将去中心化永续合约交易整合到了其钱包应用中。符合条件的用户可以通过 Lighter 访问永续合约，同时使用现货交易、借贷、借款及代币化股票应用。这种结构很重要，因为单纯的交易次数并不能反映活动的经济价值。如果用户转向高价值的衍生品而非频繁的低价值兑换，网络可以在处理较少交易的同时保留大量的杠杆交易量。

Robinhood Chain 的费用下降了多少？

在 10 月 2 日至 10 月 8 日期间，用户每天支付的平均网络费用约为 6.5 万美元，较前一周下降 39%，远低于九月初最繁忙一天收取的约 800 万美元。当前的 DefiLlama 数据显示这一 decline 仍在继续，最近 24 小时内的链上费用约为 4.6 万美元，归类为链上收入的部分约为 4.1 万美元。这意味着接近 90% 的网络费用作为收入归集到链层面。

因此，费用的下降不仅仅是一个区块链活动统计数据。如果低使用率持续存在，Robinhood 通过直接收取网络费来变现基础设施的机会也会变小。该链于 7 月 1 日作为金融服务和现实世界资产的基础设施推出，包括 Robinhood 的新“股票代币”（Stock Tokens）。这些产品是代币化的债务证券，提供对基础股票和 ETF 的经济敞口，但不授予对这些证券的直接所有权权利。Robinhood 已将股票代币定位为该链的主要用例之一。

投资者启示：若要让 Chain 费用成为有意义的经常性收入来源，Robinhood 需要持久的交易需求，而不仅仅是存入的资本

当 Robinhood 停止支付 Gas 费时会发生什么？

Robinhood 仍在为其试图构建的部分活动提供补贴。该公司延长了一项促销计划，涵盖 Robinhood Chain 上 Robinhood Wallet 超过 0.50 美元的交换网络费用，有效期至 12 月 31 日。此前，该促销计划原定于 9 月 29 日结束。在活动已经下滑的时候，这一延期消除了钱包用户的另一个摩擦点。

此外，Arcus 单独为通过 Robinhood Wallet 进行的股票代币交换提供了额外的奖励积分，为用户交易增加了另一重激励。12 月 31 日的到期日为测试有机需求提供了一个有用的窗口。如果在用户开始自行支付网络费用之前，交易活动能够恢复，那么当前的放缓可能只是九月异常激烈交易期后的正常化。然而，如果即使在 Gas 费补贴的情况下活动继续下滑，那么更艰难的问题将是：一旦补贴消失，会发生什么？

Robinhood Chain 已经证明它可以吸引超过 10 亿美元的资本。接下来的考验是，在没有 Robinhood 承担部分成本的情况下，这些资本能否产生持续的交易活动。

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