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CLARITY法案2026年通过概率骤降至20%,参议院通道收窄

2026-08-19 21:16:30
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CLARITY法案2026年通过概率暴跌至20%,参议院路径收窄

预测市场对《CLARITY法案》的信心已大幅下滑,交易员目前仅认为该美国加密货币市场结构法案有20%的概率在2026年底前签署成为法律。

Polymarket上关于H.R. 3633的合约交易量已超过720万美元,该合约要求该法案在12月31日前通过国会两院并获得总统批准。市场在2月19日一度达到82%的峰值,此后隐含概率从2026年高点下跌了62个百分点。

参议院延误逆转数月来的乐观情绪

最新定价标志着5月份以来的戏剧性逆转。当时,Kalshi交易员在法案获得参议院银行委员会突破后,将其2026年通过概率定为71%。但到了5月下旬,随着交易员开始评估更艰难的全体投票数学,信心已滑落至56%左右。

该法案于5月14日以15比9的投票结果通过参议院银行委员会,但仅有两位民主党人加入共和党阵营。其全体投票路径需要更广泛的两党支持,才能突破参议院60票的通过门槛。

在法案错过7月4日目标日期后,势头进一步恶化,谈判一直拖到夏末。7月中旬,立法者仍在准备新版法案,力求在8月休会前进行投票。

9月15日成为关键参议院考验

参议院最终在未完成投票的情况下离开华盛顿。多数党领袖约翰·图恩已提交终止辩论动议,定于9月15日进行程序性投票,届时需要60名参议员同意才能推进该法案。参议院将于9月14日复会,但在10月选举休会前仅有14个预定会期日。

这一时间表加剧了法案进入休会前60票参议院测试时已暴露的问题。谈判者仍面临道德限制、反洗钱规则、稳定币奖励、社区银行担忧以及非托管开发者保护等争议。

SEC主席保罗·阿特金斯此前曾表示,《CLARITY法案》可为数字资产监管提供持久的法定基础,而非将政策主要依赖于机构规则制定。

SEC规则成为下一个监管催化剂

随着国会通过的概率下降,美国加密货币政策正越来越转向SEC和CFTC。SEC本周提议每年高达7500万美元的加密货币融资豁免,同时附带一个条件性安全港,以解决加密资产何时可以超越投资合同状态的问题。

机构规则可以重塑代币发行、交易和市场准入,但国会仍是实现SEC与CFTC之间更持久权力划分的途径。

Polymarket交易员目前认为《CLARITY法案》在2026年无法成为法律的可能性为80%,而9月15日的终止辩论投票将是该法案在国会接受的下一个关键考验。

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