泰达放弃乌拉圭1.2亿美元比特币挖矿计划…_新闻

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泰达放弃乌拉圭1.2亿美元比特币挖矿计划…

2026-08-21 23:11:47

泰达为何选择在乌拉圭开展比特币挖矿？

泰达试图在乌拉圭建设大型比特币挖矿设施，但因电力供应纠纷导致两处选址均被放弃。这一事件表明，当廉价且稳定的电力供应出现变化时，工业级加密货币挖矿的经济性会迅速瓦解。这家稳定币发行商于2023年5月宣布进军乌拉圭，称该国拥有可再生能源、可靠的电网和政治稳定，是理想的基地。该项目计划在佛罗里达省设立两处矿场，并投资当地能源基础设施。一位前承包商估计，泰达在每个矿场投入约6000万美元，总投资合计约1.2亿美元。乌拉圭还打算作为泰达进军巴西、巴拉圭和阿根廷等更大南美市场的试验田。对于一个年度外国直接投资约20亿美元的国家而言，这笔投资意义重大。泰达另外表示，已在全球能源生产和比特币挖矿领域投资超过20亿美元，利用其USDT稳定币业务的利润拓展新产业。据知情人士透露，乌拉圭的初期运营曾带来收入。问题出现在矿场用电需求开始超过泰达认为能从国有电力公司UTE获得的供应量。

电力纠纷如何导致项目搁浅？

分歧的焦点在于泰达电力合同条款的解释。泰达认为合同约定的电量是最低配给量，后续可增加；而UTE则视其为项目有权获得的最高电量。这一区别对比特币挖矿运营至关重要。挖矿盈利能力高度依赖大量专用计算机持续运行，因此电力供应的中断或限制代价极高。随着用电需求增加，矿场曾连续数日面临电力不足。分歧始于2024年11月，随后在2025年3月乌拉圭新政府上任并任命UTE新董事后，解决难度进一步加大。泰达在当地的法人实体Microfin两个月后停止支付电费，并于2025年6月通知UTE打算终止合同。双方试图谈判修订条款，UTE董事会批准了谅解备忘录和更新后的合同文件，但泰达代表未出席计划中的签署仪式。由于协议未达成且电费未付，UTE于7月25日切断矿场电力。泰达随后通知乌拉圭劳工部门，运营将停止，大部分员工将被解雇。Microfin于12月结清了未付电费。

投资者启示

泰达在乌拉圭的经历表明，一旦对电力供应或价格的假设落空，比特币挖矿投资可能迅速变得不经济。如果矿工无法获得足够低成本的电力来维持机器持续运行，基础设施投入也难以提供保障。

比特币挖矿经济为何越来越难？

乌拉圭项目搁浅之际，全球比特币矿工正面临更艰难的时期。2024年4月的比特币减半事件削减了矿工的区块奖励，使得相同计算工作量下获得的比特币数量减少。随着比特币后来从2025年高点回落，这一压力进一步加剧。矿工因此面临收入减少，而电力、设备和基础设施成本依然高昂。运营商们采取的对策包括购买更高效的矿机、迁往电价更低的地区，或将其部分计算基础设施转为人工智能和高性能计算负载。乌拉圭尤其具有挑战性。其电力系统高度依赖可再生能源，电网被认为可靠，但与大型加密货币矿工青睐的地点相比，电价相对较高。“乌拉圭不适合挖矿——这就是现实，”加密货币挖矿专家尼古拉斯·里贝罗表示，他认为该国的电力和连接基础设施可能更适合人工智能数据中心，而非比特币挖矿。

这次失败对泰达的扩张战略意味着什么？

项目被放弃不太可能终结泰达的挖矿野心。该公司继续在巴西等地投资比特币挖矿及相关平台，同时将业务拓展至数据中心、人工智能、媒体、生物技术和体育等领域。这些投资由稳定币业务支撑，该业务控制着约1830亿美元的USDT，并已成为美国国债的最大持有者之一。这些储备产生的利息带来了数十亿美元，泰达得以将其用于核心稳定币业务之外。然而，乌拉圭事件暴露了挖矿作为资本去向的弱点。挖矿设施对当地电力经济异常依赖，其设备在条件恶化时相对容易转移。“这种即插即用的基础设施非常容易操作—— literally 拔掉插头，然后搬到别处去，”诺森比亚大学助理教授皮特·豪森表示。这种灵活性有利于矿企重新部署设备，但可能限制东道国期望的长期经济效益，如永久性就业和基础设施投资。对泰达而言，更大的教训是：仅凭资本优势并不能保证挖矿盈利。电力合同、电价和运营条件将决定九位数的投资是否仍具可行性。

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