今日加密货币市场景象或仅预示未来经济的一小部分
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 认为,投资者常犯的三个错误,导致他们忽视了该行业更为巨大的潜在机遇。
根据 Hougan 的观点,投资者在评估加密货币的未来时,往往以当前市场规模、现有企业以及现有交易量作为参考。然而,随着区块链技术应用场景的不断扩展,这三个衡量标准可能变得不再充分。
加密货币的真实市场能否扩大百倍?
Hougan 首先指出,人们往往仅根据当前加密货币市场的规模来评估其应用。例如,Uniswap 目前主要与加密资产的交易相关。但如果股票、债券、房地产及其他金融资产开始在区块链上交易,该平台所能触及的市场将大幅扩展。
Hougan 提到,美国股市价值约 150 万亿美元,债券市场价值约 350 万亿美元。他认为,这些资产迁移到区块链基础设施上,可能会创造出比加密货币本身大得多的经济领域。
同样的逻辑也适用于 Hyperliquid、Aave 和 Chainlink 等加密项目。基于当前应用场景所做的估值,可能并未考虑这些平台未来能够服务的更广泛的金融市场。
大型金融公司为何未能在加密领域取得预期成功?
Hougan 的第二个警告,针对的是传统金融公司进入加密领域后会自动成为市场领导者的想法。PayPal 就是一个引人注目的例子。该公司于 2023 年推出了自己的稳定币 PYUSD。然而,根据 Hougan 提供的数据,PYUSD 在稳定币市场中的份额仅保持在约 1% 左右,而 Tether 和 Circle 合计持有约 88% 的份额。
富达投资也是一个类似的例子。该公司于 2019 年推出了加密托管服务,但 Coinbase 却成为了美国最大的加密托管平台。
Hougan 还提到了 CME 在加密衍生品市场中的地位,以及洲际交易所支持的 Bakkt。他认为,这些发展表明,传统金融巨头后来进入该行业,并不意味着自动就能超越原生加密公司。
其中一个重要原因是速度。专注于加密的公司只专注于这一领域,了解现有用户基础,并且能够更快地开发产品。
AI 代理可能将区块链交易量提升百倍
Hougan 的第三点涉及用当前数据预测未来区块链交易量。代币化股票可以 24 小时交易。人工智能代理可以跟踪投资组合,并代表投资者自动执行交易。这两项发展可能会显著改变金融市场的交易数量。
美国股市每周大约开放 33 小时。而基于区块链的市场理论上可以每周 168 小时进行交易。
Hougan 认为,如果 7x24 小时交易能力与人工智能代理带来的新活动相结合,股票交易量可能会增加 10 倍。他更激进的预测是:交易量有可能增长 50 到 100 倍。
交易量的增加可能会压低费用。但 Hougan 认为,潜在交易量的增长足以抵消这种压力。他特别指出,如果人工智能代理在支付中扮演更重要的角色,区块链网络可能会达到远超当前交易水平的规模。
币安创始人 CZ 此前也曾表示,人工智能代理可以使用基于区块链的支付,这可能会为加密货币的采用带来新一波浪潮。
Hougan 的方法中关键的区别在于:仅根据当前使用量来衡量加密货币的未来,可能忽略了尚未出现的应用场景。
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