策略公司上周抛售20亿美元自有股票，随后……_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

策略公司上周抛售20亿美元自有股票，随后……

2026-08-25 00:39:32

Strategy出售3.337亿美元MSTR股票，但未购入比特币

Strategy上周通过出售自身股票筹集了略高于20亿美元，但没有购买任何比特币，而是将大部分新资本投入了美元流动性。根据周一提交的8-K文件，该公司在8月17日至8月23日期间出售了18,261,118股MSTR股票，净收益约为20.1亿美元。在此期间，Strategy没有进行任何比特币买卖，其持仓量保持在840,447 BTC不变。此次股权出售的规模是显著变化。据上周报道，Strategy曾出售3.337亿美元的MSTR股票而未购买比特币。最新一次发行规模约为前一次的六倍，但结果相同：新增普通股并未转化为额外的比特币。

相反，Strategy正在围绕其比特币储备构建一个更复杂的流动性结构。

Strategy建立第二个美元资金池

Strategy使用了1.364亿美元回购了1,431,212股STRC优先股，并向其现有的美元储备增加了3亿美元，使该储备达到51亿美元。剩余的大部分资金进入了一个名为“美元现金”的新资金池，截至8月23日，该池余额为15.9亿美元。Strategy将美元现金定义为“一个单独指定的美元流动性池”，可用于未来比特币国库公司的目的。这些目的故意设定得较为宽泛。这些资金最终可用于购买比特币、支付优先股股息或债务利息、回购MSTR或优先股、赎回可转换票据或补充美元储备。这使得美元现金与现有储备不同。Strategy的美元储备专门用于支持优先股股息和利息义务。而美元现金为管理层提供了第二个更灵活的美元来源，可以在公司找到更好的用途之前保持不动。两者合计，目前这两个资金池持有约66.9亿美元。

MSTR发行不再自动意味着比特币信号

对于投资者而言，这份文件削弱了Strategy资本模型中最简单的假设之一。历史上，大规模MSTR市价发行与比特币积累密切相关。该公司可以发行股票、筹集现金并将这些资本重新投入比特币。现在这种联系已不再那么直接。Strategy上周出售了超过1800万股普通股，同时回购了优先股，增加了储备并建立了新的现金池。在报告期内，比特币未获得任何收益。该公司仍可选择稍后将美元现金投入比特币，因此这份文件并不意味着Strategy放弃了积累。但它确实表明，通过MSTR发行筹集的每一美元，现在都要与优先股回购、债务义务、流动性管理及其他资本用途竞争比特币。

Strategy的比特币持仓仍为840,447 BTC

Strategy持有的840,447枚比特币是在平均每枚75,385美元的价格下购入，总成本约633.6亿美元。周一早些时候，比特币交易价格约为78,200美元，使该持仓市值约658亿美元，在上周加密货币大幅反弹后，整体持仓重新回到总收购成本之上。因此，比特币头寸仍然是Strategy资产负债表上的主要资产。变化的是其旁边的部分。在筹集3.337亿美元而未购买比特币的一周后，Strategy现在以更大规模重复了同样的模式。该公司从普通股股东处筹集了约20亿美元，购买了零枚比特币，并在周末拥有了两个单独指定的美元资金池。这使得未来的MSTR发行更难被解读为未来比特币需求的直接代理指标。接下来的问题不再仅仅是Strategy出售了多少股票，而是这些资金的实际去向。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文