海耶斯:国债政策成为新的流动性杠杆
BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯(@CryptoHayes)表示,新一轮比特币牛市可能已经开始,而催化剂与美联储降息无关。
在8月25日发表的题为《大同小异》的文章中,海耶斯指出美国国债政策的转变是关键驱动因素。
美国财政部于8月19日确认,将至少加倍某些长期流动性支持回购的最大规模。自2026年9月9日起,长期回购上限将提高至每笔操作至少40亿美元。
海耶斯认为,购买期限更长的旧券可能推高其价格并压低收益率,而较低的收益率使风险资产相对更具吸引力,从而鼓励资本流向比特币。
他的核心论点是:这一机制可以在完全不需美联储行动的情况下扩大美元流动性。
海耶斯曾见过的操作手册
海耶斯将财政部长斯科特·贝森特的做法与前财政部长珍妮特·耶伦在2023年底增加对短期国债依赖的策略相提并论。他认为,耶伦的策略曾帮助将货币市场余额从美联储的隔夜逆回购工具中转移至可交易证券。
在他看来,当前的设置可能重现那种流动性驱动的环境,而当时风险资产曾出现大幅上涨。
在海耶斯看来,比特币主要对法定货币贬值的速度做出反应:当流动性收缩时,比特币下跌;当流动性扩张时,价格走高。
基于这一逻辑,他认为财政部的最新行动可能引发比特币及其他加密货币的类似上涨。
海耶斯称比特币牛市已经开始,并表示他的加密投资公司Maelstrom已达到最大风险敞口水平。
“下一轮牛市……刚刚开始,”海耶斯声称,尽管国债回购属于债务管理操作,并不等同于美联储的量化宽松。
值得注意的是,海耶斯的观点仅代表对国债机制的一种解读。市场未必会如预期般反应,国债回购活动与比特币价格走势之间的关系在分析师中仍存在争议。
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