比特币高位腰斩，汤姆·李力倡抄底良机_新闻

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比特币高位腰斩，汤姆·李力倡抄底良机

2026-02-11 22:01:38

在2月11日的Consensus Hong Kong 2026会议上，Fundstrat管理合伙人汤姆·李向正在应对当前回撤的投资者传递了一条明确信息：不要试图精准抄底，而应在市场疲软时持续积累仓位。他的这番表态正值比特币价格较2025年10月的历史高点下跌约50%之际，他将此次下跌视为机会而非结构性危机。李指出，市场情绪的恶化速度远超长期基本面变化，他认为这为部分数字资产创造了有利的入场窗口。

比特币有望重掌市场主导地位

汤姆·李认为比特币在2026年全年表现有望超越黄金。他指出，在2025年表现不及黄金之后，黄金当前剧烈波动及保证金追缴驱动的价格调整可能标志着其年内周期性见顶。他对比特币的年末目标价仍维持在20万至25万美元区间。这一预期基于宏观流动性环境将改善的判断，并认为一旦风险偏好企稳，数字资产将重新引领市场。这一持仓观点反映的是前瞻性布局，而非对当前价格压缩的被动反应。

以太坊被视作结构性低估资产

关于以太坊，李认为当前价位已显著低于其合理价值。虽然预期其将经历一段V型复苏，但他提及市场技术分析师汤姆·德马克的观点，认为以太坊可能短暂跌破1800美元以完成所谓“完美筑底”。长期来看，李重申以太坊2万美元的目标价位，前提是整体市场复苏及网络持续扩展。他还特别指出以太坊活跃地址数呈现抛物线增长，认为这一指标与当前疲软价格形成根本性背离。

稳定币流动性收缩与交易所购买力下降

宏观顺风与更广泛的市场目标

除数字资产外，李预测2026年宏观环境将呈现建设性态势。他认为美联储预计在第一季度实施的降息将成为催化剂，有望缓解金融条件并支撑风险资产。他更广泛的市场预测包括标普500指数在年底前达到7700点。在他发表观点时，市场恐惧与贪婪指数为9，显示市场处于极度恐惧状态——他指出这种情绪水平在历史上往往对应着有利的长期入场时机。

结构性解读

李的分析框架聚焦于市场情绪与基本面的错位，而非结构性崩坏。他指出，在数字资产价格远低于前期高点且市场恐慌指标高企的情况下，资本配置相对于改善的基本面显得过于保守。市场能否实现这些积极的年末目标，将取决于流动性状况及后续需求表现。当前论点的核心在于，极端的悲观情绪与受压缩的估值往往对应着积累阶段而非退出时点。

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