七月暴跌后，韩国散户投资者撤离三星、SK海力士杠杆ETF_新闻

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七月暴跌后，韩国散户投资者撤离三星、SK海力士杠杆ETF

2026-08-26 00:13:25

韩国杠杆ETF遭遇首次月度资金流出

与三星电子和SK海力士挂钩的韩国杠杆ETF，自5月底推出以来首次出现月度资金流出，标志着该国最激进的散户交易之一出现急剧逆转。8月份，约6.01亿美元从与SK海力士相关的产品中撤出，而三星相关基金则损失了3.81亿美元。合计撤资规模约为9.82亿美元。

这些产品旨在提供其标的股票每日变动的约两倍回报，从而放大收益和亏损。随着市场对人工智能和存储芯片股票的热情高涨，它们一度受到追捧，但7月份的严重回调揭示了每日杠杆的风险。

7月抛售改变杠杆交易格局

这一逆转发生在韩国股市异常动荡的时期。韩国综合股价指数在7月份下跌约22%，三星电子下跌21.5%，SK海力士下跌35.5%。在半导体下跌期间，每日重置的结构放大了散户投资者的亏损。此后，芯片股已趋于稳定。近期韩国综合股价指数的反弹得益于美国国债收益率下降以及SK海力士创纪录的股票回购计划，而三星电子在股东回报方案未能达到市场预期后，股价下跌8.7%。三星的抛售突显出，估值压力和过高预期继续推动韩国人工智能股票的大幅波动。

监管机构收紧单一股票杠杆交易准入

韩国监管机构也使这些产品的交易变得更加困难。韩国金融委员会现在要求单一股票杠杆产品的新投资者至少持有3000万韩元现金，完成扩展教育并参与模拟交易，才能获得准入资格。最低存款额从1000万韩元上调，同时更严格的溢价和折价控制措施于8月生效。

这些措施已对交易活动产生影响。韩国金融委员会表示，单一股票杠杆产品的交易量从7月30日的12.4万亿韩元降至8月11日的7000亿韩元，而该产品在8月4日至10日期间净赎回1.4万亿韩元。

（图表：韩国如何收紧杠杆ETF规则——显示将现金存款门槛提高至3000万韩元、强制教育及五天模拟交易，同时交易量从12.4万亿韩元下降至0.7万亿韩元。）

散户的风险偏好并未消失。相反，投资者在7月份购买了约3.5万亿韩元（25亿美元）的股票挂钩证券，创下自2023年4月以来的最高月度金额，其中三星电子和SK海力士是主要的标的股票。这一转变表明，韩国的投机交易正在改变形式而非结束。然而，对于杠杆芯片ETF而言，8月份是最明确的证据，表明自5月推出后出现的爆炸性需求已经降温。

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