伯恩斯坦设定比特币目标价15万美元，预计2027年中达成，同时下调Strategy目标价_新闻

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伯恩斯坦设定比特币目标价15万美元，预计2027年中达成，同时下调Strategy目标价

2026-08-27 05:12:53

伯恩斯坦研究公司预测，到2027年年中，比特币（BTC）的基础目标价为15万美元，并在2029年四年周期峰值时达到约30万美元，理由是其认为宏观环境日益有利于稀缺资产。该机构在8月26日给客户的一份报告中做出了上述预测。

这份由分析师高塔姆·楚加尼（Gautam Chhugani）主导的报告认为，持续四十年的利率下降时代已经终结。美国主权债务已达40万亿美元。伯恩斯坦表示，收益率上升正在形成一个自我强化的循环：更高的借贷成本、更宽的财政赤字以及更多的债务发行。该机构预计，各国政府倾向于采取货币贬值而非财政紧缩的政策，这将推动对无法随意增发或稀释的资产的需求。

ETF资金流向支持贬值论点

这种资金轮动的迹象已出现在美国ETF市场。彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）8月25日指出，贝莱德的现货比特币ETF（IBIT）和道富黄金ETF（GLD）重新进入交易量最大的10只ETF之列，将夏季领跑的半导体基金挤出了前列。巴尔丘纳斯将这一转变描述为“贬值交易”开始取代人工智能驱动的市场活动。

伯恩斯坦引用供应数据来支撑其对比特币的观点。约59%的比特币总供应量在过去12个月内未在链上移动。在报告发布前的10天内，比特币上涨了28%，从2025年10月峰值以来约50%的跌幅中恢复。该机构表示，通过现货ETF和企业国库购买的参与，可能缓解了这次回调的幅度，相比之下，此前周期的跌幅在75%至90%之间。

伯恩斯坦的基础情形模型将比特币价格设定为其边际生产成本的一定倍数，假设该资产继续遵循历史性的四年减半周期。在这一框架下，预计比特币到2026年底将达到约12.5万美元，到2027年年中攀升至15万美元，并在2029年达到约30万美元的峰值。该机构还单独维持其长期预测，即到2033年底达到100万美元。

50万美元的牛市情形与下调的策略目标价

伯恩斯坦还提出了一个加速情景。如果机构资本以比基础情形假设更激进的速度流入比特币，该机构认为比特币到2027年年中可能达到20万美元，并在2029年触及50万美元。

在同一份报告中，伯恩斯坦维持对Strategy（一家公开交易的比特币国库公司）的“跑赢大盘”评级，但将其12个月目标价从450美元下调至350美元。该机构将下调归因于其更新的比特币周期时间表以及Strategy股权稀释的加速。新目标价意味着较Strategy在2026年8月25日收盘价126.83美元有176%的上涨空间。Strategy持有840,447枚比特币，约占比特币总供应量的4%。伯恩斯坦指出，该公司的资产负债表覆盖了约3.9年的年度利息和优先股股息义务，并表示如果Strategy的STRC优先股价格回升至100美元附近，可能促使该公司恢复大规模比特币购买。

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