比特币价格在上次波动率跌至当前低位时飙升50%_新闻

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比特币价格在上次波动率跌至当前低位时飙升50%

2025-07-30 03:34:42

核心要点

比特币隐含波动率指数已跌至2023年9月以来最低水平，暗示可能即将迎来突破。短期持有者实现市值回撤目前为-8%，历史上属于看涨的积累区域。比特币（BTC）近期价格走势表明市场正处于平静积累阶段，但数据显示这种低波动状态通常不会持续太久。

波动率压缩预示上涨契机

BTC的30天隐含波动率指数（BVIV）已降至40.84，跌破45的关键阈值——自2022年9月以来的149周中，该阈值仅被突破21次。历史数据显示，该区域往往出现在积累期或局部底部之前，随后会出现强劲上涨。值得注意的是，上次BVIV处于如此低位是在2023年9月，之后BTC从26,000美元上涨近50%。

自2022年底以来，BVIV每周收盘低于45的情况均与比特币价格盘整或显著看涨反转时期吻合，这强化了当前波动率压缩可能再次为向上突破奠定基础的观点——前提是历史模式依然有效。

结构性演变迹象显现

尽管BTC在2025年5月创下历史新高并强劲上涨，但30天实现波动率持续压缩，目前处于过去十年的第10百分位。这预示着机制转变：比特币可能正逐步成熟为一种能够在较小波动下实现回报的资产，这对管理波动风险的机构配置者颇具吸引力。

若这种新的波动机制持续，BVIV维持低位的时间可能比过去周期更长，从而推迟由波动驱动的价格飙升。不过，历史数据显示这些水平附近的价格行为往往偏向看涨，投资者正密切关注任何偏离迹象。

短期持有者展现稳定信心

链上数据显示，短期持有者（STH）行为持续释放信心信号。STH实现市值回撤目前为-8%，表明新入场的投资者仅面临可控的账面亏损。历史上该区域更多扮演启动平台而非崩溃点，显示市场恐慌有限且强制抛售压力较低。

STH市值与实现价值比率（MVRV）同样支持这一观点，当前为1.19，较2024年11月周期高点1.33有所下降，显示投机性风险偏好降低，持有者更倾向于持仓而非小额获利了结。

阶梯式成本基础分布显现

数据显示110,000-117,000美元区间正逐渐形成支撑。BTC在价格区间两端均出现积累，逢低有买盘介入，而早期投资者仍愿意在更高价位承接，形成阶梯式成本基础分布。这种看涨结构模式表明市场存在有序积累而非情绪化交易。

STH供应量从436万BTC增至458万BTC，流通量增加22.7万BTC，表明新需求持续入场，或长期持有者正在部分轮换持仓。

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