比特币聚焦64亿美元期权到期，“震荡周五”将至_新闻

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比特币聚焦64亿美元期权到期，“震荡周五”将至

2026-08-27 22:51:40

价值64亿美元的比特币期权即将到期，市场波动或将加剧

加密货币衍生品交易所Deribit上，价值约64亿美元的比特币（BTC）期权将于本周五北京时间16:00到期。这一大规模期权到期事件可能加剧市场波动。

根据Deribit Metrics的数据，8月28日总计有81,700份比特币期权到期——其中看涨期权44,639份，看跌期权37,061份，名义价值约64.4亿美元。由于看跌/看涨比率为0.83，这反映出市场总体偏向看涨。

理解比特币期权到期

期权是一种合约，赋予交易者在预定价格（称为执行价）买入或卖出比特币的权利，但没有义务。看涨期权赋予交易者以执行价买入比特币的权利，而看跌期权则赋予其以执行价卖出比特币的权利。

假设一位交易者持有一份执行价为65,000美元、预付权利金为2,000美元的看涨期权，该期权将于8月28日到期。如果当天比特币交易价格为70,000美元，交易者可以按65,000美元买入。虽然其他人购买一枚比特币需要花费70,000美元，但该期权交易者最终只需支付67,000美元。但如果当天比特币交易价格为60,000美元，则按市场价格买入更为划算，放弃执行期权。这类期权就会到期失效。

当价值数十亿美元的比特币期权在同一天到期时，交易者会密切关注各项指标。未平仓合约量显示仍有多少合约尚未结算。看跌/看涨比率则揭示交易者对比特币是看涨还是看跌。交易者还会观察“最大痛点”指标，找出期权买方集体亏损最大的价格水平。

因此，本周五Deribit上价值64亿美元的比特币期权到期可能导致市场波动，因为做市商和其他交易者可能会调整头寸。执行价为75,000美元的看涨期权未平仓合约量最大，名义价值达2.36亿美元；第二大看涨期权未平仓合约量位于80,000美元执行价，名义价值1.57亿美元。

专家观点：到期周“听起来比实际更吓人”

New Market Trading创始人兼首席执行官Frank Hepworth表示，到期周“听起来总是比实际更吓人”。他补充说，本周五到期的比特币合约中，62%已经毫无价值，而9月到期的合约规模几乎是本周的两倍。Hepworth预计市场将出现回调，关键观察点位是69,000美元的200日移动平均线。他指出，看涨期权集中持仓表明看涨情绪仍占主导地位。如果比特币在回调期间大致维持在65,000至69,000美元区间，他认为这是一个看涨信号，表明熊市低点可能已经过去。

Genius Terminal CTO：周五可能“波动剧烈”

Genius Terminal首席技术官Samuel Videau表示，本周五价值64亿美元的比特币期权到期并不代表有64亿美元的比特币被抛售。“这些只是针对价格结算的对赌。”他补充说，由于机构会买卖实际比特币以保持平衡，周五市场可能会“波动剧烈”，但“这种噪音通常很快就会消散”。“从62,000美元跃升至80,000美元后，这看起来更像是市场健康喘息，而非崩盘。”

投资策略师聚焦比特币ETF资金流入

上周，美国财政部决定至少将长期国债回购规模翻倍，此举提振了流动性预期，比特币随之开始上涨。事实上，8月25日，比特币在时隔三个多月后重新突破81,000美元。根据链上分析平台的数据，美国现货比特币ETF在8月17日至21日期间吸引了19.2亿美元的资金流入，创下近10个月来最强单周表现。此前的最高纪录是2025年10月6日至10日，当时流入额为27.1亿美元。

Sygnum银行投资策略师Can-Luca Köymen表示，ETF资金流入意味着边际买家是通过受监管产品而非单纯加杠杆入场的。Köymen指出，需要观察这些资金流入是否会在最初宏观催化剂消退后持续下去，因为这些流入是衡量机构需求持久性的“最清晰实时指标之一”。

截至发稿时，比特币交易价格为79,560美元，24小时内上涨1.5%。

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