美国数字资产持有者等待统一的规则手册已有多年。
美国加密货币法规(2026年)终于开始成形,其构建于三条独立路径之上:已生效的稳定币法案、仍卡在参议院的的市场结构法案,以及今年开始实施的新国税局税收报告要求。这三条路径共同定义了美国加密货币监管的现状,且每条路径对投资者、交易所和代币发行方的影响各不相同。
《GENIUS法案》:已生效的部分
《美国稳定币创新指导与确立法案》(简称GENIUS法案)是迄今为止签署成为法律的唯一一项重要联邦加密货币立法。该法案于2025年6月在参议院以68票对30票通过,并于2025年7月18日正式成为法律。它为美国加密货币法规(2026年)的一个部分——支付稳定币——设定了基础。
根据《GENIUS法案》,每个支付稳定币发行方必须持有1:1的现金、短期国债或类似流动性资产储备。市值超过500亿美元的发行方必须发布经审计的年度财务报表,所有发行方必须每月披露储备构成。该法案还禁止暗示稳定币享有联邦存款保险公司(FDIC)保险或政府担保的营销行为。
《GENIUS法案》规则制定仍在进行中
《GENIUS法案》将稳定币发行方归类为《银行保密法》下的金融机构,从而将反洗钱和制裁筛查义务纳入监管范围。财政部仍在起草实施该法案的详细法规。它于2025年9月就实施问题公开征求意见,这一规则制定过程将持续到2026年,届时完整的合规制度才会生效。
银行方面已单独推动对稳定币奖励计划施加额外限制,认为有收益的稳定币与受保存款账户存在不公平竞争。随着立法者就最终文本进行谈判,这一争议可能会蔓延到《CLARITY法案》的辩论中。
《CLARITY法案》:待定的市场结构规则
美国加密货币法规(2026年)的第二条路径涵盖了《GENIUS法案》未涉及的所有内容:哪个机构监管特定代币、交易所如何注册,以及客户资产如何保护。这由《数字资产市场清晰法案》(简称CLARITY法案,H.R. 3633)负责。
众议院于2025年7月以294票对134票通过了《CLARITY法案》。参议院银行委员会于2026年5月以15票对9票批准了修订版本,而结合了银行委员会和农业委员会草案的参议院合并文本于2026年7月下旬出现。
《CLARITY法案》在参议院的进展
截至参议院的最新行动,《CLARITY法案》在2026年8月休会前未能通过全体表决,领导层将9月的程序性投票列为下一个里程碑。投票失败或延期不会直接扼杀该法案,但会将实际颁布时间推迟到2027年,因为即使在通过后,监管机构仍需要时间制定实施规则。
如果获得通过,《CLARITY法案》将赋予商品期货交易委员会(CFTC)对数字商品现货市场的主要管辖权,同时将筹资和投资合同类代币置于证券交易委员会(SEC)的监管之下。它将为交易平台和经纪人设定注册标准,并要求将客户资金与公司资金隔离。
SEC与CFTC:辩论核心的管辖权问题
推动大部分辩论的核心问题是哪个联邦监管机构负责监管哪种资产。SEC对证券市场(包括作为投资合同出售的代币)拥有管辖权。CFTC负责监管商品衍生品,并在商品现货市场拥有有限的执法权。在没有市场结构法律的情况下,这种划分取决于逐案法院裁决和机构指引,而非固定法规,而这正是《CLARITY法案》旨在填补的空白。与此同时,SEC工作人员继续向个别代币发行方发布狭窄的“不采取行动”救济,在更广泛的立法停滞在参议院之际,提供了有限的确定性。
新IRS报告规则现已生效
2026年加密货币规则手册中第三个较少被讨论的部分涉及税务报告。从2025纳税年度开始,数字资产经纪人(包括托管交易平台、某些托管钱包提供商和数字资产售货亭)必须使用1099-DA表格向IRS报告客户的销售和交易信息。
经纪人必须在2026年2月17日之前向纳税人提供这些报表,IRS已确认了报告时间表以及DeFi/外国经纪人的排除条款。总收益报告适用于2025年1月1日开始的交易,而应税交易的成本基准报告则从2026年1月1日起适用。无论是否收到报表,纳税人仍必须报告所有应税数字资产活动。
这对投资者和企业意味着什么
对于普通投资者而言,美国加密货币法规(2026年)最直接的变化是税务方面。任何在2025年出售、交换或使用了数字资产的人都应预期收到1099-DA表格报表,并应保留独立的成本基准记录,因为许多报表在过渡年份不会包含该信息。
对于企业而言,务实的建议是围绕《GENIUS法案》的稳定币要求持续构建合规计划(因为该法律已具有约束力),同时将《CLARITY法案》的规定视为路线图而非既定规则手册,直到全体表决发生。无论待定的联邦立法结果如何,各州的资金转移许可证发放、制裁筛查以及现有的SEC和CFTC执法行动都将继续全面生效。
州级加密货币规则仍然适用
联邦立法并非唯一重要的层面。大多数州已经要求加密货币交易所和资金转移机构持有州许可证,而《GENIUS法案》要求各州的稳定币框架与联邦标准保持“实质性相似”,而非完全取代州的监管。纽约的BitLicense制度将继续独立于华盛顿的任何动向而运作。在多个州运营的企业应同时跟踪州许可证要求和联邦层面的情况。
美国加密货币法规(2026年)一览
法规:GENIUS法案 | 状态:2025年7月签署成为法律 | 涵盖内容:支付稳定币储备、披露、反洗钱义务
法规:CLARITY法案(H.R. 3633) | 状态:众议院通过;待参议院全体表决 | 涵盖内容:SEC/CFTC管辖权、交易所注册、托管
法规:1099-DA表格(IRS) | 状态:对2025年交易生效 | 涵盖内容:经纪人报告数字资产销售收入和成本基准
专家观点
追踪美国加密货币法规(2026年)的行业分析师普遍认为,根据《GENIUS法案》建立的稳定币框架是较容易的立法工作,因为它针对的是一个更窄、政治争议较小的产品类别。《CLARITY法案》面临更艰难的路径,因为它涉及证券法、围绕稳定币收益的银行竞争,以及一些参议员公开质疑的新道德条款。
合规团队被建议将《CLARITY法案》视为尚未最终确定,并持续关注参议院银行委员会的更新,而不是假设特定的管辖权结果。在税务方面,共识是,无论市场结构辩论如何解决,1099-DA表格报告是今年对普通投资者最直接的运营变化。

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