Hyperliquid 首个 HIP-4 成果 DEX 与 OUT 上线_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

Hyperliquid 首个 HIP-4 成果 DEX 与 OUT 上线

2026-08-29 20:31:54

Hyperliquid 完成首个由构建者部署的 HIP-4 结果交易所

在 OUT 通过 Hyperliquid 的无许可市场框架完成部署后，该网络迎来了首个已被报道的构建者部署的 HIP-4 结果交易所。

概述

OUT 成为首个通过 Hyperliquid 的 HIP-4 框架部署的结果型去中心化交易所（DEX）。部署者可以使用 Hyperliquid 验证者批准的模板创建“是/否”市场。HIP-4 合约完全抵押，不涉及杠杆、资金费率或清算机制。Hyperliquid 当前的开发者文档将无许可部署者操作列为测试网可用功能。

Hyperliquid 的区块浏览器显示，一条成功的链上交易通过 HIP-4 部署框架注册了名为 OUT 的结果交易所。该交易确认了 OUT 的部署，但未显示其市场是否已开放进行实时交易。截至撰写本文时，尚无单独的公告或可验证的网站详细介绍其市场、流动性或交易活动。

Hyperliquid 的 HIP-4 框架让构建者能够创建市场

根据 Hyperliquid 的开发者文档，HIP-4 允许经过批准的部署者创建结果市场，而无需为每个单独合约寻求验证者批准。每个市场仍必须遵循验证者集先前批准的模板。模板定义了合约的基本形式、可用结果以及结算方式。一旦验证者批准一个模板，部署者就可以使用相同的结构创建满足其条件的独立市场。

“是/否”模板允许交易者在两个可能结果之间选择。多结果模板可以涵盖具有多个可能答案的问题，不过 Hyperliquid 的主要 HIP-4 文档指出，多结果支持最初并未包含在主网发布中，而是会分阶段推出。

Hyperliquid 的部署者页面（8月13日更新）列出了激活 DEX、选择模板、设置部署者费用比例以及创建市场的功能。该文档目前将其 HIP-4 部署者操作标记为仅限测试网，这意味着在没有额外证据的情况下，OUT 的部署不应被描述为已确认的无许可主网上线。

正如 crypto.news 此前在7月报道的那样，Hyperliquid 的无许可部署计划原本计划在测试网上启动，然后才进入主网。该提案要求市场运营者质押 500,000 枚 HYPE，并允许验证者因不准确或延迟结算而对部署者进行罚没。

根据 Hyperliquid 的框架，HIP-3 和 HIP-4 操作需要分别质押，因为同一笔 HYPE 不能同时支持两种部署。按当前价格计算，这一要求可能为希望同时运营永续合约和结果交易所的独立团队带来较高的进入成本。

HIP-4 结果合约去掉杠杆和清算机制

Hyperliquid 于2月在测试网上推出了 HIP-4，随后于5月2日在主网上激活了首批结果合约。一份7月的 HIP-4 框架解释文档将这些产品描述为完全抵押的合约，在到期时在一个固定范围内结算。与永续合约不同，结果头寸不依赖借入资金或多空交易者之间的定期付款。HIP-4 没有资金费率，而完全抵押的头寸取消了当抵押品低于维持保证金要求时用于平掉杠杆头寸的清算流程。

对于一个二元市场，“是”代币在所述事件发生时结算为1，未发生时结算为0。“否”方则获得相反结果。以0.60买入“是”代币的交易者，如果事件发生，每份合约可赚取0.40，而买入价格代表最大可能损失。

Hyperliquid 的文档将 HIP-4 描述为一种通用工具，而非仅限于传统预测问题的系统。其固定范围结构也可以支持有界期权类产品，这些产品的最大收益和损失在开仓时已知。交易通过 HyperCore 进行，这是该网络的链上订单簿引擎。HyperCore 还运行 Hyperliquid 的现货、永续合约以及 HIP-3 构建者部署的市场，使得 HIP-4 产品能够使用相同的撮合基础设施和订单类型。

根据协议文档，结果头寸开仓时不收取费用。当交易者平仓、销毁或结算头寸时可能会产生费用，不过 Hyperliquid 在其初始测试期间免除了结果市场的费用。

比特币和 CPI 合约测试了 HIP-4 结算

Hyperliquid 的首个主网 HIP-4 产品是一个重复运行的比特币二元合约。该市场每天在 UTC 时间06:00 根据 HyperCore 发布的 BTC 标记价格进行结算，为判定“是”或“否”代币获得支付提供了客观数据点。该网络后来将产品扩展到加密货币价格之外。5月，一份美国 CPI 合约允许交易者针对劳工统计局公布的年度通胀率建立头寸。

该 CPI 市场提供了三种可能结果：低于4.3%、恰好4.3%或高于4.3%。它使用 USDC 作为抵押品，并计划根据官方 BLS 发布数据进行结算，早期活动成交量约为3000美元，未平仓量约为5000美元。

据 Galaxy Research 称，随后由验证者结算的市场涵盖了美联储决策和体育赛事。该研究公司表示，验证者可以通过常规网络操作发布经批准的链外结果，从而减少对单独预言机提供商的依赖。Galaxy 报告称，HIP-4 在其第25天实现了24小时比特币结果成交量238万美元。根据该公司的6月报告，这一数字约占当时 Hyperliquid 和 Polymarket 之间比特币预测市场总成交量的20%。

在早期因世界杯市场而上涨后，活动随后有所下降。7月市场报告中引用的 Blockworks 数据显示，当时 HIP-4 的未平仓量约为18.2万美元，累计名义活动量约为88.1万美元，不过这些数字涵盖的是较晚的时点，并使用了不同的衡量周期。

美国用户访问取决于事件合约监管

对于美国交易者而言，OUT 并不具备与 Kalshi 相同的监管地位——Kalshi 通过商品期货交易委员会（CFTC）注册的指定合约市场运营事件合约。Hyperliquid 尚未宣布 OUT 已向 CFTC 注册或可供美国用户使用。

Hyperliquid 政策中心和 Multicoin Capital 在7月的一份预测市场规则文件中讨论了监管分歧。这些机构要求 CFTC 发布明确的联邦标准来审查事件合约，并公开解释为何批准或拒绝特定合约。他们的提交意见表示，结算条款应决定一项合约是否属于涉及博彩、战争、暗杀或非法活动的限制类别。该文件代表了一项行业政策请求，并未赋予 HIP-4 交易所服务美国交易者的权限。

州和联邦监管机构也在争议某些体育赛事合约是否属于联邦监管的衍生品或州监管的博彩。Kalshi、Crypto.com 和 Robinhood 曾因体育相关产品面临州级挑战，即便这些合约是通过联邦监管的市场结构提供的。根据 Hyperliquid Strategies 引用的8月文件，美国的 Hyperliquid 用户仍然无法访问该协议。该公司表示，不知道 CFTC 对该网络有正在进行的批准流程，并警告称无法保证进入受监管的美国市场的途径。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文