QCP称比特币8万美元反弹有强劲现货支撑
美联储加息风险考验比特币,逼近81K-86K关键区域
QCP指出,比特币重回8万美元的反弹背后,有28亿美元的ETF资金流入作为支撑,而期货未平仓合约则在下降。
尽管比特币价格一度逼近8万美元,但比特币期货未平仓合约却从64.6万枚BTC降至58.8万枚BTC。
在沃什发表讲话后,9月美联储加息概率升至56%-60%,而比特币价格则回落至7.8万美元下方。
QCP认为,随着资金费率保持平稳,表明杠杆水平依然可控,81K-86K美元将成为比特币的下一个关键区域。
数字资产交易公司QCP表示,比特币此次回升至8万美元附近,其市场结构比许多加密货币的快速上涨更为健康。这轮上涨并非依赖激进的杠杆买入,而是与现货需求、ETF资金流入以及空头回补同步出现。
QCP:比特币当前涨势有坚实的现货支撑
QCP Capital报告称,从底层市场结构来看,比特币从63,500美元到80,000美元以上的这一轮上涨,有坚实的现货支撑。从63,500美元开始的反弹,得到了约28亿美元现货资金的支撑。
比特币在略超一周的时间里,从约63,500美元攀升至近80,000美元,一度突破81,000美元。与此同时,美国现货比特币ETF连续八个交易日录得约28亿美元的净流入,为此次复苏提供了可衡量的需求。
QCP称比特币8万美元涨势有强劲现货支撑
QCP的衍生品数据进一步证实,杠杆并非此次上涨的主要动力。在价格大幅上涨的同时,以比特币计价的期货未平仓合约却出现了下降。
未平仓合约从8月中旬约64.6万枚BTC,降至反弹期间的约58.8万枚BTC。与此同时,资金费率保持平稳,并未随价格一起大幅攀升。
这一区别至关重要,因为当交易者为了维持看涨头寸而借入越来越多资金时,高杠杆的上涨可能会变得不稳定。而未平仓合约的下降则表明,在市场上涨的同时,部分期货头寸正在被平仓。
根据QCP的说法,这种组合表明,现货买入和空头回补的贡献大于激进的杠杆多头。空头平仓时必须买入比特币,这增加了需求,但并未产生新的多头杠杆。
尽管如此,期权头寸已变得更加看涨。看涨期权偏斜增强,而看跌看涨比率仍低于1,表明市场对上行动能的需求强于对下行保护的需求。
然而,衍生品市场状况仍低于头寸高度拥挤时的水平。因此,市场在进入80,000美元区域时,并未伴随通常会在剧烈清算引发的反转中出现的杠杆积累。
美联储加息风险考验比特币,逼近81K-86K关键区域
尽管加密货币市场头寸相对平衡,但宏观经济环境已变得更加严峻。7月整体PCE通胀年率达到3.7%,核心PCE则上涨了3.3%。
这两项数据均高于美联储2%的通胀目标。此外,尽管7月有三位投票委员支持加息25个基点,但政策制定者最终将利率维持在3.50%-3.75%不变。
美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔演讲中强化了这一政策信号。他将2%的通胀目标描述为一个“坚定、固定的目标”。
此番言论后,市场将9月加息的预估概率从此前的约35%上调至56%-60%。随着美元走强和短期国债收益率上升,比特币随后跌至78,000美元以下。
与此同时,国债流动性措施也带来了独立的市场影响。美国财政部将从9月9日起,将对10年至30年期名义证券的流动性支持回购规模从20亿美元增至至少40亿美元。
该公告最初推低了长期收益率,并削弱了美元。但财政部强调,该计划旨在支持市场运作,而非模仿美联储式的量化宽松。
在此背景下,QCP将81,000-86,000美元确定为比特币的下一个重要交易区域。期货资金费率和未平仓合约现在提供了可衡量的指标,用以判断现货需求是否继续主导这轮上涨。
就目前而言,现有数据显示,比特币正以大量ETF流入和期货敞口下降的姿态逼近该区域,而不断上升的美联储政策风险则构成了一个独立的宏观经济挑战。
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