IMF警告：稳定币威胁新兴市场货币主权_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

IMF警告：稳定币威胁新兴市场货币主权

2026-08-31 12:11:23

稳定币与加密货币监管动态

国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在8月28日杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表讲话，指出稳定币和代币化正在使全球金融体系变得更快、更流动。她认为，速度是有代价的：一个更流动的体系也会更快地传递风险，并放大政策失误的代价。她指出，多年来跨境支付成本居高不下，高昂的成本促使家庭和企业转向非正规支付渠道。她表示，稳定币在降低大型国际转账的成本和时间方面已展现出切实潜力。

她还补充说，代币化已经在改变后台流程。自动追加保证金和缩短结算时间正在改变操作风险的性质，而监管机构尚未充分应对这些变化。格奥尔基耶娃表示，这些变革很可能会加速，监管适应的速度将决定收益与风险哪一方占据主导。

新兴经济体面临最严峻的风险敞口

格奥尔基耶娃关注的核心是新兴市场和发展中经济体。她指出，以美元为支撑的稳定币可能加速这些国家的货币替代，削弱货币政策传导机制。它们还可能成为逃税工具，侵蚀政府收入，并使资本管制效果减弱。约四分之一的IMF成员国仍依赖资本管制，其中少数国家通过金融压制来限制偿债成本。随着稳定币的普及，仅靠监管手段难以封闭金融体系，这两种工具都将更难维持。

格奥尔基耶娃呼吁这些国家加强国内银行监管，直接对稳定币中介机构进行监管，并增加外汇储备以缓冲波动性。在财政方面，她表示，面对金融压制空间缩小的政府需要推行真正的财政整顿，扩大税基并减少基本赤字。

美元全球网络效应通过稳定币支持得以扩展

格奥尔基耶娃指出，以美元为支撑的稳定币是扩大美元全球影响力的机制。据估计，美国境外持有约15万亿美元的美元资产。她表示，以美元为支撑的稳定币为美国政府开辟了利用这些储备的新渠道，可能在一定程度上降低美国财政融资成本。但她明确表示，这一收益有限，不能替代负责任的宏观经济管理。

她警告称，美国、法国和日本10年期主权债券收益率分别处于2007年、2008年和1996年以来的最高水平。基准利率上升推高了全球借贷成本，在一些新兴市场，这种效应甚至抵消了信用利差收窄带来的收益。格奥尔基耶娃呼吁为稳定币制定严格且国际统一的储备规则，以确保在任何市场条件下都能按面值赎回。她还表示，监管框架必须堵住漏洞，防止稳定币被用于规避反洗钱要求。

在杰克逊霍尔会议上，各机构对如何应对稳定币增长也出现了明显的分歧。国际清算银行倾向于限制稳定币，转而支持代币化银行存款。欧洲央行则专注于将央行数字货币上链。IMF的立场是接受稳定币在跨境支付中的效率，同时将其对较弱经济体造成的宏观风险视为主要政策问题。三家机构一致认为，不作为是不可行的。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文